，中国已成为仅次于日本的美国债券第二大持有国，总额几乎是第三大持有国英国的近一倍。根据###同志在2002年的一次报告中说，中国投放在国外的外汇，每年利息收入达六七十亿美元。按照年利5％计算，需要投资1300亿美元的本金才能获得这一数目的利息收入。同日本一样，中国已拥有影响美国债券市场的金融力量。如果中国在短期内大量抛售美国国债，将造成美国金融市场的大混乱。
3、“中国经济增长对日本的威胁”
在美国媒体的影响下，日本国内媒体近年来也唱起了“###”的论调。
受日本媒体的“###”影响，日本国民开始对中国怀有恐惧心理。在2002年10月5日，也就是日中邦交正常化30周年的时候，日本发行量最大的报纸《读卖新闻》对日本人的中国意识进行了调查，调查结果显示：与1999年的调查结果相比，日本人的中国意识出现了明显变化。在1999年的调查中，中国在日本人的心目中主要是“大”，如“人口世界第一和人口问题”、“辽阔的国土和大陆”、“大国和超级大国”等；在日本人的印象里，中国虽然国土辽阔，却有许多落后的地区。
但在21世纪的今天，日本人的中国印象是一个正在快速膨胀的庞然大物、经济发展很快、非常有发展前途的国家。这使日本人开始对中国怀有恐惧心理。反观日本，经济不景气，出生率下降，再过几年，人口也减少，从而形成日益“缩小”的日本对不断“膨胀”的中国感到恐惧。
（1）“中国人在国际市场上抢夺日本人的生意”
在2000年之前，出口到美国市场的中、日产品有较大的互补性。中国主要出口玩具、服装、家具和鞋类等劳动密集型产品，日本主要向美国出口半导体、集成电路、通讯设备及汽车高技术和资本密集型产品等，两者根本无法相提并论。
但从2001年以来，这种贸易情况发生了变化。中国输美产品急剧增加，其中包括办公设备、数据装置及其他元件等科技产品，出口额达到108亿美元，而同期，日本输美的类似产品却下滑39％，减少到69亿美元。
同样的事情还发生在电话设备及手机市场。当年，中国输美电话类产品上升63％，而日本下降43％，韩国出口到美国的此类产品上升了110％，马来西亚上升了106％。在电视及视听产品方面，美国从亚洲国家的进口大幅度增加，使得日本再次落后。在半导体和集成电路方面，来自韩国和台湾的出口明显上升，他们在美国市场份额的增加是以日本市场份额的缩小为代价的。
（2）“中国造成日本产业空心化”
日本国内正在蔓延一种危机感：中国经济的高速增长正在导致日本产业空心化。产业空心化正通过两种途径发生：一条途径是通过贸易发生，另一条途径是通过日本产业转移发生。
从日本产业现状来看，由于中国廉价产品的涌入，日本国内许多产业受到了重创。开始是纺织行业等劳动密集型产业，随着中国纺织产品进入日本市场和国际市场，日本纺织企业在国内和国际市场上均丧失了竞争力。随后是彩电、冰箱和空调等家电行业，中国制造的产品正在取代日本产品。随着中国产业的发展和升级，将有越来越多的日本产业受到来自中国的挑战。
许多日本大企业正将生产基地转移到中国，这将进一步加深日本产业空心化。例如，日本三洋机电公司正与中国家电巨头海尔公司进行全面合作，松下电器与中国的TCL集团携手合作，汽车大企业丰田也决定以天津为中心投资中国。
目前，日本人开始担心日本的核心优势产业———汽车制造产业正受到来自中国的威胁。随着中国产业的发展，日本的一些汽车零部件企业和模具厂家正逐步把生产基地迁往中国，这最终将导致日本汽车产业失去竞争力。
也许有人会说，日本对华投资企业正从中国市场赚了许多钱，但从日本产业发展角度来说，日本经济变成了不是依靠出口，而是靠向海外投资赚钱的国家，这种经济发展模式导致了日本产业的空心化。
4、“中国对亚洲其他国家造成威胁”
中国制造业的快速发展，不仅对美国、日本等发达国家工业化造成威胁，更对亚洲的其它国家造成威胁。
中国凭借低成本的竞争优势，正在不断抢走亚洲其他国家的贸易和资金。
在20世纪90年代，对东南亚的外国直接投资占对亚洲发展中国家直接投资总额的61％，而对中国的直接投资占18％。10年后，情况完全改变了：现在外国对中国的直接投资占对亚洲发展中国家直接投资总额的61％，而东盟国家只占17％。
2001年7月24日《商业时报》发表《东盟必须联合起来行动》的文章，认为“中国经济的高速增长是以东盟为代价的，过去投向东盟的大批外国直接投资转向了巨大的中国市场，这一现象使人们产生了中国将会‘掏空’东南亚的担忧。”“由于工资水平低、人民币价值被低估，加上贸易保护壁垒高，中国正迅速向亚洲市场和全球市场渗透，从而压低了价格，抢走了饭碗，偷走了投资。生产被不断外包给中国以及在主要的制造业中失去竞争力，正在‘掏空’这一地区的经济，使未来的经济增长前景十分暗淡。”
特别是自1997年亚洲金融危机之后，多数亚洲国家的贸易增长势头明显放缓，而中国的贸易增长在这些年里却明显加速增长。这种巨大反差引起了人们对中国“正在将其它亚洲国家淘汰出局”的担忧。
从外资角度看，从1997年之后，外资持续流出东盟国家。1996年，亚洲新兴工业化国家和地区以及东盟的外国投资净流入量大约是400亿美元，但从1997年以后出现连续五年的净流出，到1997年和1998年达到了800多亿美元。
与此同时，中国吸引外资金额逐年增长，在2002年已超过美国成为世界上最大的外资净流入国。
“中国的军事威胁”
1、中国军事力量快速增强
美国国防部在2002年关于中国军事力量的年度报告宣称，随着中国经济实力的增长，中国最近几年国防费用大幅度增长，增幅高达两位数。
在战略核武器方面，不清楚中国拥有核武器的准确数据，据推测中国拥有400枚核弹头。
在常规武器方面，中国正从俄罗斯引进了最新型喷气式战斗机、潜艇、驱逐舰、防空体系等，加紧军事现代化。特别是购买了俄罗斯的4艘基洛级潜水艇，并在上面装备了据认为对美军来说难以防范的最新式远程舰对舰导弹，据报道中国还将购买8艘这样的潜艇；中国已经购买了2艘到4艘装备了最新高速舰对舰导弹的导弹驱逐舰；中国购买了100多架装备了最新型空对空导弹的俄罗斯SU…27战斗机以及40多架SU…30战斗机。专家们估计在今后的几年内，中国将大量购买新型武器装备。
中国正在实施一项弹道导弹现代化计划，该计划不仅能改进中国的核威慑力，而且将提高部队应付东亚紧急情况的行动能力。中国的战略导弹有很强的威力，其中包括能把美国本土纳入射程的约20枚洲际弹道导弹。
中国为对抗美国的导弹攻击，肯定会努力增强核威慑力，能装核弹头的中国弹道导弹对在亚洲和北美的美国军事目标能构成威胁。中国今后将增强这些武器。
美国特别关注的另一个领域是非对称武器。中国的军事评论家在谈论台湾海峡发生军事冲突时对美国使用“非对称”手段的可能性。在讨论对美国及其盟国展开信息战，即破坏美国及盟国的信息系统，攻击网站，或用激光武器及其他非常规手段让美国的卫星丧失功能等。
武器扩散问题。中国参与大规模杀伤性武器及其搬运系统的扩散问题，对美国政府来说是个非常大的问题。中国加入了关于防止大规模杀伤性武器扩散的国际公约，受到条约的制约，在扩散活动的范围和程度上比冷战时期要小得多，尽管如此，中国的活动仍然对东南亚、中东以及朝鲜半岛的稳定构成威胁，同时也对美国利益构成威胁。
2、台湾问题
根据美国国防部2002年关于中国军事力量问题年度报告的推测数据，中国目前约有几百枚短程导弹，有300多枚对准了台湾。中国还在继续开发、部署空中、海上和地面发射的远程巡航导弹。据推测，到2005年，将有600枚导弹（包括短程导弹和远程巡航导弹）对准台湾。如果台湾海峡发生战事，中国人民解放军可能用导弹攻击台湾，或用导弹进行海上封锁，或者展开进攻。
在海军方面，虽然台湾海军保持着相对于中国大陆质量上的优势，但是中国拥有比台湾多得多的潜艇，能够构成相当大鱼雷和水雷的威胁。从空中力量来看，台湾空军多年来享有在台湾海峡上空的制空权，但中国能够通过短程弹道导弹、陆地攻击巡航导弹和特别行动部队等资源并用，给台湾的所有机场造成相当大的破坏，并迅速削弱台湾以地面为基地的防空系统以及相关的指挥和控制系统。
中国人民解放军对台湾的作战方案肯定会考虑到美国对台湾的支援或军事干预，中国必须想方设法让美军预期到因介入而遭受巨大伤亡和损失的可能，这样才能让美国政府打消干预台湾的念头。
3、美国国防部和美中安全评估委员会：中国军事威胁论及对策
2002年7月12日和7月15日，美国国防部和美国国会的“美中安全评估委员会”分别向美国国会提交了《中华人民共和国军事力量年度报告》和《美中安全评估报告》，两份报告认为中国正在对美国经济和军事优势构成威胁，并掀起了新一轮“###”的争论。
“美中安全评估委员会”是2000年由美国国会授权成立的，其主要任务是检查美国与中国经贸往来对美国国家安全形成的冲击。
7月12日，美国五角大楼向国会提交了一份有关中国军事力量的报告。这份报告的全称为《中华人民共和国军事力量年度报告》，长达56页。报告的内容主要涉及中国军事力量及安全战略分析、发展状况评估、对外军事交流及台海局势等5个方面。这是美国国防部提交的第二份有关中国军事力量的评估报告，第一份是在2000年5月公布的，在2001年，由于政府的更替，所以没有做报告。美国国防部曾对前苏联每年都做一份军力报告。本次报告是布什政府去年1月上台以来，美国第一次全面考察中国的军事实力和动向。该报告是由美国国防部副部长沃尔福威茨和美国国务院副国务卿阿米蒂奇主持起草的。
该报告认为，2002年度中国实际国防预算估计达到650亿美元，而中国公布的数据是200亿美元，美国的估计是中国公开披露数据的3倍还多，大约占中国国内生产总值的5％。今后中国经济将以大约年均8％的速度增长，同时国防费用如按2002年的20％左右增长，那么到2010年，中国的实际国防预算将升至1000亿美元。
关于台海局势，这份报告宣称，中国正在进行军事现代化，以使武力统一台湾和阻挠美国进行干预的努力成为可能。尽管中国表示更愿意以和平方式解决台湾问题，但它目前也正在“谋求切实有效的军事选择方案”。中国虽然认识到与美国互动可以带来贸易和科技等方面的利益，但显然也认为就长期而言美国是个重大挑战。报告强调，为“准备应对台湾海峡潜在的冲突是中国军事现代化的动力。北京一直�