化。
投资者看一个国家也一样。他们心情好的时候，可以把一个国家看成高回报，并由此提升该国货币的价值。但他们心情不好时，就会记得该国是高风险，然后通过疯狂抛售该国货币使其价值降低。这件事听着非常不靠谱，难道现实中的汇率会因为投资者所看到的表象随意变动吗？
但有时表象确实能够影响现实，因为现实和表象其实只有一步之遥。我们有时听到，某国某人冒充富豪或官员，在一个地方吃喝嫖赌，然后卷款逃跑。这种事情一旦东窗事发，大家一般都会感叹，这些被骗的人当时怎么回事，居然被这种低级伎俩骗到？但在很多时候，我们评判事情看的就是表象。如果我们看到一个人挥金如土，一般都会认为这个人是富翁，而不是“负翁”。更有甚者，有时事情虽然表里不一，但表象有时真的会成为事实，比如这些骗子“负翁”如果好好利用自己的表象，然后来个空手套白狼，那么真的成为大富翁也不是没有可能。投资外币其实也是如此。如果大家都认为一个国家前途光明，并去那里开设鞋厂，那么很有可能让这个表象成为现实。而如果大家不看好一个国家，投资者也有能力让这个表象成为悲惨的现实。
在汇率方面，表象之所以能够成为现实，还有一个原因，就是投资者往往是集体行动。无论是上升还是下降，这种因为投资者购买或抛售而导致的货币价值的变化都会如此，即一件小事能够引起比其大很多倍的效应，比如一个人买导致很多人买、一个人卖导致很多人卖。这在经济学上可以算是一种“乘数效应（Multiplier Eflect）”。而之所以会有乘数效应，就是因为大家往往在做出判断时会观察别人。
对现代西方经济学最有影响的经济学家凯恩斯在其著作《通论》就提到过这种现象。他举了一个例子：“报纸上刊出一百帧相片，由读者从中选出几名大家认为最漂亮的美女；谁的选择结果与其他参加竞猜者之平均爱好接近，谁就得奖；在这种情形下，竞猜者就有可能不选他自己认为最漂亮的人，而选他以为他人认为最美丽的人。如果每个竞猜者都持此想法，都不选他们本身认为最美艳者，亦不选一般人认为最美丽者，而是运用智力，推测参与竞猜者认为最漂亮者……”
也就是说，投资者其实都会考虑别人的想法，看别人是怎么想、怎么做的，然后根据这些信息再行动。由于这个现象，一个人的行为很可能会通过乘数效应让一种表象成为现实。也就是说，一种货币的汇率，除了因为国际贸易、跨国投资等实际因素波动外，投资者的充满随机性质的想法和心情，也是重要的因素。
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汇率战争 第五章（1）
早在唐朝，大儒杜佑在《通典·自序》中就已经写得很明白：“夫理道之先，在乎行教化，教化之本，在乎足衣食。”一个国家要想强盛，首先就是要吃饱肚子。如果能妥当地利用汇率促进贸易和吸引投资，那么它就是一把金钥匙，能够帮助我们解决温饱奔小康。但如果使用不得当，汇率就好像潘多拉之盒，能够带来难以想象的灾难，摧毁一个国家的经济。在全球化的今天，汇率的能量更是超过以往任何时候，也比任何时候都不靠谱，这是因为在很大程度上，汇率也是因为投资者的心情而在浮动。作为这么重要的经济因素，任何国家的政府都不会对汇率放任自流，让自己国家的经济自生自灭。那么，究竟如何才能最有效地管理汇率呢？
三、汇率的四大门派
无论一个政府怎么管理汇率，其目的都是一样的：打造一个有利于自己国家的汇率，让汇率可以稳定，以便吸引投资、促进贸易，让各地的资本可以自由地流通，并且让政府保留独立的货币政策，必要的时候可以多印钞票提高流动性。而政府能够影响货币的手段有三个，即财政、货币及贸易政策。但在决定采取什么政策之前，政府还要做一项重要的选择，就是自己究竟应该归顺于哪个汇率门派？
政府之所以要选择汇率门派，是因为在20世纪60年代。研究宏观经济的两位大师罗伯特·蒙代尔和J·马库斯·弗莱明提出了一个蒙代尔—弗莱明模型（MundellFlemming Model）。这个模型告诉我们，在开放的经济条件下，鱼和熊掌不能兼得，我们不能同时拥有固定的汇率、资本的自由流动以及独立的货币政策。
这就好比华山派的武功，最好的选择自然是练成了内功紫霞神功后也会使独孤九剑的招数。但自古气宗、剑宗势不两立，因此必须有所取舍。喜欢招式就练剑，放弃内功；注重内功就放弃精研招数。在汇率方面，一个国家面临的选择也是如此，三个目标都能达到自然好，但现实中没办法兼得，最多只能达到两个目的，那么只好有所取舍。
而因为他们选择的不同，对汇率的影响也不同。因此在介绍政府能采取的政策前，我们先要介绍汇率的四大门派：固定汇率派与自由浮动派，以及由固定汇率派衍生而来的汇率挂钩派，和从自由浮动派衍生的肮脏浮动派。通过介绍每一派的取舍，我们可以了解它们各自的优势与劣势，并明白为什么一个国家会加盟其中。
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为了稳定汇率，很多国家都选择将自己的货币与另一种稳定的货币或资产挂钩，甚至将两种货币完全等值。当作一种货币用，我们姑且将这一派成为“固定汇率派”。在汇率开始大行其道的年代，大多数发达国家都是固定汇率派。自19世纪兴起，在20世纪初期达到巅峰的金本位制，实际上是所有固定汇率派的鼻祖。通过法律，各国把自己的货币与黄金挂钩，并且固定起来（后面有详述）。如果美国设立的货币与黄金的比率是一美元对一克黄金，而英国设立的比率是一英镑对一克黄金，那么美元和英镑的比率就是一目了然：一美元换一英镑。在美国，用美元可以从银行中换出黄金来，在英国用英镑也能够达到同样的效果。如此一来，各地使用的货币其实等于都是黄金，只不过是以纸张兑换券的形式出现而已。
汇率战争 第五章（2）
从这种角度看，一个国家的不同地区如果都使用同一种货币，那么其实就是各地的汇率等于是被中央政府强制统一的。各地的经济发展可能各有不同，但所有地方流通的都是同一种货币，这等于是把各地货币的汇率固定在了一比一。因为一个国家在境内流通数种货币其实也不是不行，我国在清朝时就在国内同时流通数十种货币（后面有详述）。即使到了今天，中国境内港、澳等地也分别流通着港币和澳门币，而且汇率也与人民币各有不同。但在中国内地则全部流通人民币，就好像美国的50个州也全部使用美元一样。在这些地方，一元人民币到了哪里都是一元人民币，说明汇率是相同的。
有时候这种汇率的统一和固定是因为政治因素，比如中国和美国虽然地大物博，但都是由一个中央政府统治，所以使用同一货币。但有的时候使用同一货币和固定汇率则是主要从经济的角度考虑。虽然一百年前发达国家都采取了金本位制，但其政治却没有统一，而且不但没有统一，还越走越远，以至于最后还要打一场世界大战来分个输赢。这种固定汇率的采用，显然是为了增加各国的经济利益，和政治关系不大。
这种只统一货币、不统一政治的做法，直至今日还有人采用。例如，有的小国家他们知道人们已经不再信任他们印的纸币。而在前面讨论货币价值时就已经说过，没有了信任，钞票的价值其实和草纸差不了多少。所以为了稳定民心，这些国家干脆一步到位：不再印自己的钞票，直接用美元做自己的官方货币，这样还省了不断储备的麻烦，也省了印钞票的费用。这种直接用美元当作当地货币的手段被称为美元化。
把自己的货币美元化，等于将自己的货币与美元的汇率永久性地设立在了一比一，并且让美国政府来决定自己的货币政策。全面美元化的国家，有巴拿马、厄瓜多尔、萨尔瓦多共和国、利比里亚等。这些国家都有些共同的特点，比如和美国历史上很有渊源，还有就是国内发展的不是很稳定。
除了这些小国美元化以外，近年来欧洲诸国也走类似美元化的路线来统一货币，我们可以姑且称之为欧元化。但欧洲之欧元化，与这些小国的美元化，目的却又有不同。欧洲大多数国家经济都相对稳定，因此不需要像美洲小国一样，背靠大树获得安全感。虽然如此，这些国家还是希望能够有一种统一货币在欧洲境内自由流通，就好像美元在美国境内随意流通一样。而且对这些国家来说，统一货币的好处不仅仅是稳定汇率、资本流动这么简单，他们还希望能够通过将货币统一，逐步把政治也能够统一，使得欧洲不再是一盘散沙，而能够成为“欧洲合众国”。
于是，在1978年，欧洲设立了一个不是快递的EMS——欧洲货币体系（European Monetary System）。欧洲货币体系设立了一种欧洲汇率机制，就是把每个欧洲国家的汇率都固定在了一起，然后各个政府的中央银行都要尽其所能，维护这一汇率。比如大家将法国法郎对德国马克的汇率设定为一比一；这时，如果法郎开始贬值，那么法国政府就要通过收购法郎的行为干预市场，提高需求将法郎钉死在一比一的汇率上。经过了20年的磨合，以及克服了各国货币受到攻击、英国退出等困难后（后文有详述），欧元在1999年1月诞生。欧洲各国按照既定的汇率，把自己的货币都换成欧元，然后退出流通；从此之后，欧元区内流通的货币只剩下了欧元一种。之后欧元区陆陆续续吸收了五个国家，使加盟欧元区国家的总数达到了16个。除了这16个国家以外，一些非欧盟国家和地区，比如黑山、梵蒂冈、摩纳哥、安道尔等，也使用欧元作为支付工具。
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汇率战争 第六章（1）
为什么这么多国家都会对固定汇率趋之若鹜呢？原来，固定的汇率主要有两大好处。首先，固定的汇率使得所有的人在进行交易或投资时，都能松一口气，不用担心自己的财富因为汇率的变更而缩水。如果没有固定汇率，在进行外国贸易或投资时，还要考虑：这个国家的货币政策、财政政策及贸易政策会不会把自己压垮了啊？因为这其中的任何一个微微一动，都可能使得货币价格窜上窜下，让自己的投资血本无归。而有了固定汇率，大家就少了这一层后顾之忧，因此无论是贸易还是投资，都会大大地增加。
而由于大家不再担心货币，固定汇率还有第二个好处：资本可以自由地流通，哪里回报高就去哪里。试想有一个鞋商看到自己的本土市场竞争越来越激烈、利润越来越小，他自然会想去找一个竞争少的处女地去开拓，以此提高自己的资金回报。但如果他担心汇率浮动的话，即使他发现了处女地，他也未必敢去，怕自己将来买不了牛奶鸡蛋。这样的结果就是双输：鞋商无法去追求更高的利益，而处女地的人们也无法因为鞋商的投资而过上更美好的生活。而固定的汇率避免了这种极端没有效率的事情的发生。资金想去哪里都可以安心去，赚了钱回来保证你