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资本家们对于投资有着两方面的关系认识。他们有一系列的动机来进行投资。积极的一面是凭借更大的经营规模以获取额外利润的野心。加大投资是受竞争威胁的结果，竞争推动公司们投资研发新产品或购买新的设备并以此作为创造或维持竞争优势的一种方法。
然而，与此同时资本家们对于进行新的投资十分谨慎。他们仔细考虑自己或许赚不到利润，甚至可能完全丧失前期投资的风险。现代金融机构（包括养老基金和其他“机构”投资者）严格监控新的企业投资。如果它们认为预期利润并不足够高的话，就会要求公司减少投资支出。因此，资本家们想要进行投资实际并不一定就能实现，即使就是他们的利润动机推动了整个投资系统的运转。如果不拿利润进行再投资，他们也可以把利润花在其他事情上（如奢侈品消费或金融投机），或者只是存进银行。
然而，对于整体经济而言，投资毫无疑问是一种积极的且对经济发展具有十分重大推动作用的力量。强劲的投资带来的一些更为广泛的经济收益如下：
☆增长投资支出是资本主义经济增长的最为重要的来源。（有时以出口和政府购买为形式的新的支出力量可以补充这一支出。）当投资增多时，经济增长就会更加迅速，收入亦是如此。表121列出了现代经济史上几个最为突出的经济增长以及生活水平提高的时期。每段时期当中，经济增长均为强劲的投资所拉动。当然，我们并不刻意追求增长本身：我们需要合理的增长模式，而且我们需要采取积极措施以确保经济增长能转化为改善所有人的生活水平。
表121投资以及劳动力的黄金时期
投资占GDP份额实际工资的年增长率
欧洲（20世纪60年代）25％4％
日本（20世纪60和70年代）32％5％
韩国（20世纪90年代）35％5％
加拿大（20世纪60和70年代）23％3％
澳大利亚（1960~1975年）22％35％
中国（1995~2005年）38％5％~10％？
来源：作者的计算数据来源于经济合作与发展组织的国别数据库。 。 想看书来
第12章投资和增长（2）
☆创造就业机会在我们目前（在第10章中绘制图形说明过的）简化的经济当中，几乎所有的有偿工作依靠私人投资。在现实生活中，也有些工作岗位由政府创造。然而，公司投资的强度对于就业水平高低至关重要。投资与工作之间的关系较为复杂，因为有时新的投资设备可以取代工人，从而导致某个特定公司就业人数的减少。然而，整体增长和就业水平仍然取决于公司投资的整体水平并与之成正比。
☆变革经济不只是会一味增长，它们同样随着时间的推移而逐渐变革：适应新的技术，新的消费者偏好，新的社会和环境挑战。然而，经济结构的转变和技术变革并不会同步进行。新技术、新产品以及新的工作方式几乎总是会体现在新的资本当中（如设备、建筑物以及基础设施）。因此我们需要投资来让经济吸收这些结构性的变革。
☆生产率和竞争力雇主们只须通过提高工作强度——迫使工人们更努力地、更快地工作就能轻易提高生产率。但是，用这种方法来提高生产率实在有限。为了能真正提高效率，产品以及生产过程都需要切实得到增强，而这需要投资。统计研究已经证明，新的机器设备上的投资对于提高生产率尤为重要。
☆环境我们将在第15章中详细讨论环境问题。然而，减少经济发展造成对环境破坏的一个方法是加大对高效利用能源技术以及污染治理的投资：高技术的加热和冷却系统，能有效利用燃料的车辆，清洁能源发电设备。建设更加可持续的经济将需要在这些绿色技术上进行大量投资。
一般而言，由于所有这些来自投资支出的具有积极意义的“副产品”，强劲的公司投资对于整体经济的影响要比对自身影响大得多。用经济学语言来说就是，投资支出的社会收益远大于私人收益（即做出投资的私营公司得到的收益）。
这也是政府之所以经常推出措施以促进更多企业投资的原因。其中的一些措施相对而言更有效。奖励金融投资以期这些促进措施会拉动实际投资的政策一般并不十分奏效。另一方面，直接奖励实际投资支出的政策（如投资税抵免和针对性的投资促进措施）则更为有效。最后，如果吸引更多企业投资的努力并不成功的话，各国政府和社区必须学会用其他形式的公共或非赢利性的投资来弥补企业赢利性投资的不足。
过度的影响
“经济繁荣极度依赖于适合一般商业人士的政治和社会氛围。”
——约翰·梅纳德·凯恩斯，英国经济学家（1936）
122哪些因素决定投资
从根本上说，投资的动机是资本家预期不仅能收回成本而且还能赚取足够多的额外利润。因此，投资是一项前瞻性的决定——这对于理解投资行为极其重要。资本家们对于公司的目前状况做出审查以判断一项投资在未来是否能实现赢利。但是他们做出的判断通常离不开关于商业环境将如何改变的额外信息。毕竟大部分的投资是不可逆转的：一旦做出一项固定资本的投资，退款来“收回投资”是不可能的。至多不过是已购置的建筑物和设备因废弃或紧急情况而出售（价格通常只能是原购买价格的一小部分）。由于投资是长期的且不可逆转的承诺，所以资本家们与生俱来地小心谨慎，这也使得预测企业投资尤为困难。
表122列出了影响一项新投资的预期利润水平继而影响到投资支出的几个因素。当前的利润很重要，它预示着未来利润的高低。当前的利润也为新的企业投资提供大部分的资金。公司现有设施是否得到最大程度的利用是另外一项关键因素；这就是所谓的产能利用率。即使现在的利润很高，如果一家公司的现有产能仍有部分闲置，那它将不会投资购买新的设施。 。 想看书来
第12章投资和增长（3）
表122理解投资
投资金额的决定因素：
现在的利润影响未来的利润预期；提供进行新投资的资金
产能利用率如果目前的产能利用较为充分，公司们就更有可能进行投资；但如果它们有闲置的产能，那么即使利润高公司也不会做出投资
当前和预期的增长公司必须确信它们能够卖掉自己的产品
政治和法律环境投资者希望确保他们的财产安全，希望政策对于企业能一如既往地友好
投资地点的决定因素：
单位劳动力成本公司会寻找它们能用较少的补偿支出获得更多劳动力投入和更高生产率的地点
基础设施公司需要可靠的基础设施（如电力、交通和通信设施）
税收公司将会被吸引到征收较低利税或能提供投资补贴的地区
运输成本投资地必须靠近主要的供货商和主要市场；运输必须是可靠的且担负得起的
供应链公司必须能够采购到物美价廉的零部件、原材料和其他投入品
当地市场公司通常就近投资于它们能销售产品的主要市场
贸易政策某个特定市场的关税和其他贸易政策或多或少会使得生产和销售有利可图
政治和法律环境对法律和政治风险的关心会远胜于较低生产成本所带来的吸引力
我们知道投资会导致增长。但增长导致投资同样也是真实的。如果经济增长得很快，那么公司就很有可能会增加投资：它们相信能够卖掉自己的产品，而且它们也不大可能有多余的产能。投资和增长因而相辅相成：更多的投资导致更多的增长，这反过来又会导致更多的投资（但只局限于一定程度）。经济学家们将这种积极的反馈效应称为投资加速效应。
由于投资和增长之间的这种关系，投资者共同的态度实际上可以导致自我实现。如果投资者对未来持乐观态度，他们便会增加投资。这会促进经济增长，创造旺盛的需求环境，增加健康的利润从而实现他们原有的乐观态度。当投资者悲观时，他们就会削减支出。但这样做会减少增长、销售额以及利润——具有讽刺意味的是实际上这会让公司相比削减支出之前的状况显得更为糟糕。
与此同时，强劲的投资如果导致了过度竞争（尤其是来自进入某一行业的新公司之间的竞争）或是过多的供给，有时也会减少未来的利润。因此，投资增长和利润之间的联系显然是复杂且不确定的，这让资本家们在进行一项数额巨大的新投资之前极为小心谨慎。
利率（更一般来讲是金融成本）也同时影响着投资支出。当公司们借入外部资金以支付一项新的投资（假如公司内部现金流不充足），利息成本应当有必要从收益中予以扣除。利率还表明了投资者通过购买一项纯粹的金融资产（如债券）所能获得的利润。如果投资者在金融资产上能赚得高额的利润（假设是8％~10％），他们就不大可能冒着额外的风险和麻烦来投资一家实际的公司。另一方面，如果纯粹的金融收益率较低（假如是4％~5％），那么更多的投资者将会愿意把钱投入实体经济。
最后，私人投资者在为一项新投资投入资金之前也将考虑广泛的政治、经济以及法律环境。他们担心监管、税收或政策的改变可能会减少未来的利润。他们担心在尽可能减少对工人的补偿支出时，自己能否从雇用的工人那里获取需要的劳动力投入。他们可能（有时候）担心得更多的是最初提供如此独特的经济力量和繁荣的所谓资本主义的整个制度安排的稳定性。
第12章投资和增长（4）
投资对于更为广泛的社会政治因素的依赖已经造成投资在更长时期的波动——就像第二次世界大战后25年私人投资的大繁荣充当了那个时代经济增长背后的引擎，而随后投资支出的下滑则伴随着20世纪70年代和80年代的经济*和开支紧缩。它同时也在很大程度上妨碍了旨在挑战私营公司在我们的社会当中占据主导地位的努力。如果看起来这种努力很有可能在某个特定的国家取得成功的话，那里的私人投资支出就将迅速减少。那么甚至在那些挑战者推行他们的政策之前，经济就已面临恶化。所以许多左翼运动选择放弃自己的方式而“重新保证”投资者的投资意愿，这样他们不久都能获得当选。（不幸的是，这种迎合商业的做法也有自己本身的政治问题，因为它破坏了左翼运动随后实施变革的能力。）
123投资地点
上述因素对于决定一家公司是否选择投资一个新的项目至关重要。在许多情况下，准备进行投资的公司会面临第二个在很大程度上较为独立的决定：该在哪里进行投资？一些行业（尤其是很多服务业）必须将地点设在非常靠近它们消费者的地方；这些行业被称作非贸易行业，因为它们的产品不能远距离运输。这些行业包括零售、住宿，许多针对公司和个人的服务业以及一些生产易腐易烂商品的农业和制造