《中国牛市》

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中国牛市- 第7节


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应商,以及相关的旅游业带来更多的收益。同样,中国在努力成为全球汽车行业领头羊的过程中必然会赚取高额利润。
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修路大国
1988年第一次驱车横跨中国时,我很幸运,最终完成了旅行。当时,中国还没有高速公路。当汽车轮子在粗糙的沙土里打转时,我真怀疑自己是否能达到目的地。我需要趟过泥泞的浅滩、绕过道路的裂缝。如果是卡车,那得许多天才能通过。如今,跨国公路都已经全部修好了。中国人已经从德国人、日本人和美国人那里学会了如何建造高速公路。在极短的时间内,他们迅速地建造了一系列高速公路,2006年年底已有122条崭新的、干净的、高技术水平的公路。
  没有哪个法则规定,只有戴着牛仔帽、开着雪佛兰卡车的人才能造出最棒的高速公路。早在西方人修路之前,中国就已经建造了民间工程的奇迹:庞大的水运工程,如始建于公元前486年的京杭大运河,迄今全球规模最大,全长1 794公里,共有24个水闸,近60座桥。还有长达6 300多公里的长城——美国前总统尼克松看过之后赞叹不已,“它真的是一座宏伟的城墙”。
  到2006年年底,中国的高速公路总长达45 400公里,名列世界第二,相当于加拿大、德国和法国高速公路的总和。在过去4年里,几乎每年平均新建4 800公里的高速公路。另外还有计划筹备中的公路,建成后总长将达到现在的3倍。
  乡村公路建设也是全国扶贫计划的一项重要内容,该计划从1994年到2000年共保障了8 000万农民的基本生活。高速公路迅速缩小了中国的城乡差距。如温州附近的龙港开发区,人口不到100万,都曾是农民,而现在,他们舍弃了贫瘠的土地,“从山上下来”,住进了城镇。其中有14万居民已经得到了城市化社区服务。
  为了推进这一发展,中国政府逐步改进相关法律法规,积极吸引外商投资。对于投资者,尤其是具有较大财力、能扶持大规模项目的机构投资者而言,中国的制度正日益透明化。如今外资企业,特别是中国香港和台湾的企业,可以参与合资修建高速公路系统、通信系统、邮政服务系统以及其他各种基础设施项目。许多当地政府在基础建设项目,如收费公路和机场上为外国投资者提供了税收减免或返还的优惠政策。
  在中国现代化建设的进程中,对建设新基础设施的需求在不断增加。仅为2008年奥运会这一项,北京就将投资337亿美元,其中643%用于建设项目。可能在奥运会热潮过后,建筑产业会出现下滑,出现像其他国家一样的奥运会后产能过剩的情况。但是,在中国,没有哪个城市的发展蓝图中没有大型市政中心、公路或房屋的修建工程。中国如此巨大,发展计划如此宏伟,新建的建筑难以满足基础行业的需要。
  在中国,你大可不必把辛苦赚来的钱浪费到二手车销售员的口袋里,你大可放心地把钱投资到公路建设中。
  

吉姆的中国档案:柏油路上的工程
江苏宁沪高速公路股份有限公司
  SHA:600377,A股
  近三年趋势:利润增长364%,收入增长322%
  在中国,你不必非得是世界银行才能为重要的高速公路提供资金。在大陆和香港交易所共有二十多家收费公路建设与管理公司上市。该公司从江苏省快速的经济增长中获益良多,上海周边的富庶地区GDP增长率要高出全国平均水平50%。在那儿,私人汽车拥有量一年就能增长35%。难怪高速公路收费占到收入的64%。
  浙江沪杭甬高速公路股份有限公司
  HKG:0576,H股
  近三年趋势:利润增长37%,收入增长521%
  该公司也从自身地处中国东部沿海的地理位置中获益。它经营着沪杭高速公路和杭甬高速公路,以及道路沿途的商业,例如加油站和广告牌。
  安徽皖通高速公路股份有限公司
  HKG:0995,H股
  近三年趋势:利润增长969%,收入增长336%
  该公司经营着5条收费公路,并为了响应省会合肥的城市化需要而增加了通道。
  天津港股份有限公司
  SHA:600717,A股;HKG:3882,H股
  近三年趋势:利润增长2908%,收入增长296%
  天津是中国北部的重要港口,该公司是为数不多的在海外上市的港口管理公司。
  上海建工股份有限公司
  SHE:600170,A股和B股
  近三年趋势:利润增长216%,收入增长483%
  上海建设的主要工程项目包括对上海浦东国际航空港与中环线的改造。
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汽车业的发展潜力(1)
中国大量消费者对汽车的需求日益增加,同时汽车产量以及生产、销售效率的提高带来了价格的日趋下跌,因此全球所有的汽车生产商都想来中国市场分一杯羹。但最终,中国的道路必将由中国自己生产的汽车所主导。现在中国已有130多家内资的汽车生产厂商——比世界上任何一个国家都要多。虽然大多数厂家的存活时间都不长,但总有一天会出现一家具有全球竞争力的汽车企业。
  就目前而言,国外的汽车厂商因为其强大的品牌和信誉而能在中国市场取胜。普通的中国消费者对国内生产的汽车质量尚存怀疑。相同的国外汽车款式,如果在日本、欧洲或美国进行组装,就比在中国大陆组装的售价要高。一旦中国人认识到他们自己也有能力生产出外形精美、质量过硬的汽车,那些全球汽车品牌就再无生存之地。
  全球的汽车制造商并不多。世界前六大汽车公司——通用、福特、戴姆勒…克莱斯勒、丰田、本田以及日产,占了全球市场的85%。而有关部门规定,进入中国市场的国外汽车企业和国内企业合资时拥有的股份不能超过50%,这种合作对当地商家极为有利。如上海汽车同时与大众和通用汽车合资,所以它根本不用担心大众输给通用或是通用输给大众,两种情况它都能盈利。同时,通过与这两个全球汽车主要厂商的合作学习先进的技术,上海汽车已开始制定自己的发展战略。
  2006年6月,上海汽车宣告,将在香港证券交易所上市,融资金额达20亿美元。这一宣告向外资合资方暗示了上海汽车接下来的行动。一个月之后,上海汽车又宣告,他们挖走了通用汽车中国公司董事长菲利普·墨菲,并任命他负责海外生产与经营。又过了一个月,上海汽车宣布,计划在2010之前耗资17亿美元开发自己的品牌汽车模型,显然其短期计划是要降低对通用和大众的依赖。
  中国销售的汽车曾经有30%来自大众汽车,但大众的汽车份额在2006年已经降至17%。通过两次合资,大众在2006年共售出69万辆汽车,而紧随其后的通用汽车共销售40万辆。大众和通用这两家外资汽车生产商为了保持竞争力,越来越依赖于中国市场。面临利润下滑以及美国汽车的竞争力日益增强,通用汽车正使用不同品牌大量生产升级款式——通用在中国开发混合动力车的速度,甚至超过了在美国的开发速度。本田和丰田也迅速将新生产线引入中国。大众预计,在中国的汽车产量到2008年将翻一番达到160万辆。就目前来看,2007年,中国为了降低尾气排放量而征收的豪华轿车税根本没什么效果。
  尽管政府试图保护国产品牌,但海关关税却从2003年的50%降到了2006年6月的25%。这已和不少亚洲其他国家的税率不相上下。一些国外企业还在大陆建起了工厂和零部件厂。但是,只有品牌才能给投资者带来真正的效用。2005年,国内汽车厂商的市场份额已经占到27%,而且他们并不满足。一位中国汽车企业的总裁说道:“随着中国汽车产业与全球市场的融合,中国汽车企业最重要的事情是创建核心竞争力和独立品牌。”
  2006年,中国首次成为汽车和卡车的净出口国,出口额比上一年增长20%。来自中国的吉利汽车所展示的汽车款式也第一次在底特律汽车展销会上引起了轰动。商务部的目标是在10年内将汽车和零部件出口额提高到1 200亿美元。2006年8月,中国政府将8个城市划定为汽车出口区域,对其给予了一系列税收优惠,鼓励其汽车出口。这些地方包括沿海港口城市上海、天津、厦门和台州,沿长江城市武汉、芜湖和重庆,以及东北的长春市。这些地方的企业将为中国汽车产业的发展注入一股新的力量。
  事实上,中国的汽车生产已经出现产能过剩,我们还不如关注一下其中的受益者——汽车零部件企业,如汽车玻璃和轮胎企业,甚至连锁汽车旅馆。虽然汽车巨头们可能会斗得两败俱伤,但投资于一个零部件和供应正慢慢起步的市场是比较保险的。在过去10年中,中国汽车零部件生产企业从“生产廉价低质部件”的形象转变为“全球质量最过硬的生产商”。2005年,连通用汽车都购买了2亿美元的中国零部件。也是在2005年,中国对汽车零部件的出口第一次超过了进口。2006年,美国与欧盟一起请求WTO推翻中国限制汽车零部件进口的关税政策。
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汽车业的发展潜力(2)
中国政府有意迟迟不让人民币升值的一个重要原因就是保护其襁褓中的产业,如汽车产业。如果政府放松货币管制,人民币升值的话,中国消费者进口汽车的成本就会降低,对国外汽车的需求也就会随之增加。但同时,中国企业通过海外并购进行扩张的成本也在降低。众所周知,南京汽车就收购了久负盛名的英国罗孚汽车。南京汽车准备复兴英国罗孚曾风靡一时的名爵跑车,于是将其生产线和工作岗位都移到了中国。
  中国已经将其价格便宜的汽车出口到30多个国家,主要是发展中国家。吉利和奇瑞已经为扩张做好了充分准备。奇瑞可能是故意模仿雪佛兰,也可能是想让人想起“甜美的樱桃”,虽然其小型汽车在美国市场并不畅销,但它的扩张之意绝不像是玩笑之谈。可能福特伊德塞尔(Edsel)正迎头赶上,也可能丰田凯美瑞(Camry)独领风骚。可之前又有谁会想到美国人会开着韩国起亚(Kia)去度假呢?
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吉姆的中国档案:汽车业的引领者
上海汽车股份有限公司
  SHA:600104,A股
  近三年趋势:利润增长28%,收入增长3072%
  这是中国汽车业中的巨型公司,它与通用汽车、德国大众以及韩国的双龙汽车都有合资。2006年,上海汽车开发了自己的豪华汽车品牌荣威750(Roewe 750)轿车。它们准备在2010年大量生产该品牌30个样式的汽车,并最终出口。在2006年,它们的销售量达到134万辆。
  天津一汽夏利汽车股份有限公司
  SHE:000927,A股
  近三年趋势:利润增长1 0325%,收入增长466%
  2005年,夏利卖出近20万辆汽车并开始与丰田汽车合作。夏利也因为自己开发的福立信N3客车而赢得“2005年中国独立品牌车”称号。夏利的CEO曾这样说道:“福立信是我们向着真正的‘中国汽车’迈进的第一步。”
  重庆长安汽车股份有限公司
  SHE:00625,A股
  近三年趋势:利润增长509%,收入增长386%
  在中国其他国内品牌中,你可能需要关
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