到了1998年3月，寡头资本家代表诺尔西石油股份公司经理基里延科接任总理时，俄内债达700亿美元，其中大部分是中短期国债，外债达1300亿美元。1998年预算中偿还旧债和弥补赤字加在一起，占国家开支的58％。当时财长承认，至少需再借100亿～150亿美元才能渡过难关。
俄罗斯当时的内外债务总额不算高，还未超过GDP的44％。其主要问题是还债集中，短期债务缺乏偿债能力，债务构成中绝大多数是借期不到一年的短债。由于频繁更换总理和对政府的不信任感，购买国债人数大量减少。1998年4月俄发行国债不到200亿卢布，而当月还本付息高达367亿卢布，借新债已经抵不上还旧债，财政更加紧张。
为了稳定信心，阻止资本外逃和提高国债的购买信心，和墨西哥及泰国政府一样，俄罗斯政府不外乎采取如下几个办法：
首先，确保卢布汇率，办法是提高利率。央行将贴现率由5月19日的30％不断上调至5月27日的150％。短短8天，提高了4倍。6月4日起曾降至60％，但不久又上调至110％。同时抛售美元干预汇率，外汇储备由年初的200亿美元减少到150亿美元。
其次，由举借内债转向举借外债。俄从1993年到1998年5月通过发行国债来弥补财政赤字，但代价很大。据报道，财政从市场每筹措1卢布资金就要花费12卢布的代价，而国际金融市场上筹资的利息一般无如此之高，故而俄于1996年11月起大规模发行欧洲债券，并筹得约45亿美元，1998年拟再发行60亿欧洲债券。
锋芒毕露摧毁卢布—1998年俄罗斯崩溃（8）
最后，寻求国际货币基金组织帮助。1998年7月13日IMF和西方大国金融机构承诺提供230亿美元的紧急贷款。
财政部将7月13日从IMF得到的首期48亿美元贷款中拨出10亿美元用于清偿，余下38亿美元增加外汇储备。
原以为当天付出的53亿卢布中会有一部分再购债券而回笼。殊不知，债民不但未购新债券，还将大部分清偿款用于购进美元，其余则撤出市场，或留在手中以待时机。8月13日国际大炒家索罗斯在报刊上公然敦促俄政府卢布贬值15％～25％。当天，俄国际文传电讯社计算的100种工业股票价格指数大跌，跌到仅及年初的26％； 跌掉74％。若干外资银行预期卢布贬值，纷纷要求俄银行提前还贷。
同时，7月份税收只征收到120亿卢布，而执行预算每月不少于200亿卢布，而企业拖欠的工资，按照危机前的汇率算大约为500亿至600亿美元，政府的资金缺口不断加大。眼看国债券又将陆续到期，年底前政府需偿还内外债240亿美元，而当时外汇储备仅为170亿美元，不够还债，更难以干预外汇市场。政府在此内外交困形势下，就贸然决定于8月17日推出了三项强硬的应急措施，即：第一项，扩大卢布汇率浮动区间，调低卢布汇率的上限到95∶1。这实际上是将卢布兑美元的汇率由6295贬至95，贬值50％以上，市场有此预期，以后卢布汇率必然大跌，10天内跌到20～21∶1，将稳定了3年多的卢布汇率瞬间冲垮了。
而此时，IMF的釜底抽薪导致了卢布的全面崩溃。和以前一样，IMF的紧急援助不是免费的，面对削弱金融主权的财务改善和经济改革条件，俄罗斯国会在收到第一笔贷款后就清楚地表达，不愿意接受其苛刻条件。
比如，当时俄罗斯政府调整了其私有化政策，俄罗斯统一电力系统股份公司已有28％的股票售予外商。可俄国家杜马又专门通过关于该公司股票处置法，规定外资拥有该公司的股票份额不得超过25％。
面对俄罗斯的反抗，IMF必须作出选择：继续借贷还是停止继续拨款。但当时的国际炒家，包括索罗斯，都认为因为俄罗斯核弹太厉害，西方一定会出资拯救这个跌倒的超级强权。但是，他们这次赌错了。
格林斯潘在其*中这样写道：
美国和其盟国早已悄悄运作，协助叶利钦政府把核弹头锁得好好的，结果，俄国对兵工厂的控制，做得远比经济管理好。因此，经过仔细考虑，克林顿总统和其他领袖研判，IMF撤销贷款不会增加核弹风险，同意IMF把插头拔掉。我们都屏息以待。
从这段话里，我们清楚地看到，美国最忌怕的确实是俄罗斯的核武器的安全，美国确实在利用IMF等国家组织主导他国的经济运行；而且，美国实际上操控着IMF的运作。关于这一点，下编的美元战略还要讲到。
后来的事情大家都清楚了，IMF没有继续提供贷款，外国投机者在那次金融大风波中约损失330亿美元，其中美国长期资本管理公司（即对冲基金）亏损25亿美元，索罗斯量子对冲基金亏损20亿美元，美国银行家信托公司亏损488亿美元。
而俄罗斯呢，9月2日，卢布汇率失守，央行宣布任由卢布自由浮动，卢布贬值70％。老百姓挤兑卢布以换进美元，国内居民存款损失一半。股市更是一泻千里。俄国际文传电讯社综合指数所包括的100种股票的市价已跌至1592亿美元，比年初的103356亿美元，下跌85％，后来干脆停业，变成一文不值。
锋芒毕露摧毁卢布—1998年俄罗斯崩溃（9）
大批商业银行，尤其是大银行损失惨重。它们前期为牟取利差，曾大量借取利率较低的外债，估计共约300亿美元，兑为卢布后，购进高回报率的国债券。现在卢布贬值，国债券又要由高利、短期转换为低利、长期，里外损失巨大。仅金融七巨头之一的SBS…农业银行当时就握有相当于10亿美元的俄国家短期债券，顷刻之间不值几文。据估计，商业银行中有一半濒临破产。俄罗斯的SBS…农业银行和国际商业银行已被暂时置于中央银行管理之下，其余几家大银行不得不将自己的商业账户转移到俄罗斯储蓄银行。
这场金融危机一直持续到1999年才结束，格林斯潘称其为“1998年俄罗斯的破产崩溃”。西方战略家们则称是“又一次的冷战胜利”。
而这一次，战争的对象不是南美的墨西哥和阿根廷或者巴西，也不是亚洲诸国，而是昔日最强劲的战略对手，其意义非同寻常。在西方的步步蚕食下，俄罗斯的经济完全被西方主导，包括内债和外债都被外资控制。
危机后普里马科夫出任政府新总理，组成中左政府，以控制银行业著称的俄罗斯金融七巨头与政治关系基本被割断，势力大为削弱。西方报刊称这次金融危机导致了“俄罗斯金融寡头们的没落”。
随着2000年普京总统的上台，俄罗斯的“新左派”们借助于石油涨价而积蓄的国力，开始了对欧美的全面反击。
拥有世界最强大核武器的俄罗斯，轻而易举地被美元击败；美元刀击败卢布和摧毁俄罗斯，是美国最辉煌的战果。
经济学家一般都认为，俄罗斯卢布危机是因为受到亚洲金融危机的辐射的影响导致的。笔者倒坚信，此次俄罗斯的危机是美国对俄罗斯经济摧残的必然结果，没有亚洲金融危机，俄罗斯一样会爆发卢布崩溃的命运。
压倒卢布的最后一根稻草，其实是石油价格下跌，当时的油价，为每桶11美元，是1983年的最低点——除去美元贬值的因素，其油价比1973年第四次中东战争之前的油价还要低，而俄罗斯经济经过休克疗法以后，越来越依赖于石油收入了。
四、“荷兰病”人的绝地反击
自1971年美国单方面撕毁美元兑黄金的协议以来，美国就已经享受了美元的全球发行带来的铸币税式的好处和经济殖民的巨大利益。美国的国库券代替黄金，成了新的储备“物资”——虚拟化的纸黄金。而美国自打出白条那天起，就没有打算偿还这些白条——除非美国卖出它的黄金和实物资产（出售公司等），相反而是以新的白条替换旧的白条。在整个替换过程中，只是美联储的资产负债表上动几个数字而已，美元头寸还是稳稳地留在美国——这些纸黄金并不能被储蓄国所使用。
美元从发行到最后转回美国，美国通过货币循环从全球收割了大量的实物财富，接着下一个循环就要开始了。源源不断出口到美国的中东的石油、日本和欧洲的汽车、中国的轻工产品，换回的是可以无限印刷的纸。这是一个荒谬和畸形的世界，是美国主导下的世界经济“新秩序”。
可怕的是，全世界都心知肚明，但是就没有人挑破，也没有人真正抗争。世界在等什么呢？
答案也许从伊朗核危机看出端倪。在2007年准备针对伊朗的新的军事行动时，国际形势变了，美国踌躇了—— 因为俄罗斯正在绝地反击。
锋芒毕露摧毁卢布—1998年俄罗斯崩溃（10）
俄罗斯经过10年的经济“休克”，整个国家还在IMF和美国的紧缩货币政策指导下提高利率以筹备资金偿还外国投资者的债务，低工资和廉价出售的公共部门，解除金融管制和私有化，以利外国投资者可以收购能源等基础设施。
而美国，如前所述，经过克林顿政府的非理性繁荣的泡沫后，再次通过发行债务支撑其经济成长，而2001年的“9·11”恐怖袭击帮了美国的忙。
向往和平的世界人民的良好愿望被当做美国人的筹码，战争和危机成了美国的最好的滥发美元的掩护，也是确保美元回流的最好策略。这也是为什么美国那么喜欢危机、争端和战争，而且美国的战略家们还能让非美元国家为其战争开支埋单。 1991年的第一次海湾战争就是日本和西欧埋的单，第二次海湾战争是全世界埋的单，包括俄罗斯和中国，其手段就是美元武器。
美国开始了大规模的政府支出和减税和大幅降息步伐，毫不顾忌其双赤字。战争屏蔽了美国滥发美元债务的行动。以阿富汗和伊拉克战争为主线的反恐战争的战略目的有三：一是加紧控制中东石油资源，拿下伊拉克后就剩一个反美的伊朗，通过伊朗问题分化俄罗斯和欧洲；二是推高油价，加大中国和欧洲的经济发展成本，并对中国形成西部战略遏制包围；三是高油价形成对美元的强大需求，就如同第一次石油危机时美国所做的那样——在1973年日本和西德为其日益增长的美元储备喋喋不休时，20倍的石油涨价立马让美国的顺差国的美元储备不够用了。
但是长达10年的低油价让俄罗斯于1998年崩溃，高油价却也成就了21世纪初俄罗斯的大国主义的复活。
推高油价可能导致俄罗斯大国沙文主义的复活的风险，美国的战略家们是不会忽视的。他们认为，经过10年的休克疗法，基本摧残了俄罗斯经济发展基础，俄罗斯的经济越来越依赖西方的市场，也越来越依赖石油、天然气等资源产品的出口，即使油价走高，俄罗斯也会像墨西哥一样，会患上“荷兰病”。
前面讲过，被称为“资源诅咒”的“荷兰病”，是在发现石油和天然气的天然财富后，对其国的货币需求就会大增，导致该国货币升值，就会削弱其他产业的出口和经济增长，于是该国就越来越依赖石油的出口，此时，“荷兰病”就会发生。俄罗斯也不例外。资源丰富的新兴国家和地区，其GDP的发展比资源匮乏的国家反倒差了很多，日本、德国和香港就是这方面的例子。
石油涨价后的俄罗斯普京政府其实就一直在与“荷兰病”作斗�