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威尔基斯到赫顿银行上班了。在这里，他似乎找到了自己的位置。该公司的兼并收购部虽然不是一支重要力量，但是正在发展，他在这个部门被视为经验丰富的专家，属于重要成员。为庆祝自己找到新工作，他在公园大道买了一套公寓，堪与利文的媲美。同时，他开始考虑不再与利文走得太近。
威尔基斯夫妇和利文夫妇一起吃晚饭时，利文常常喋喋不休地吹嘘自己在德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司的成绩，利文的妻子劳丽则心不在焉地望着夜空出神。威尔基斯的妻子被这种聚会弄得心烦，不愿再参加这种活动。西科拉完成了在拉萨德·弗雷雷公司的分析项目，那年秋天离开那里去哈佛大学商学院读书去了，于是威尔基斯在该公司的消息源断线了。“我在上学时你们不能分点甜头儿给我吗？”西科拉向威尔基斯恳求道，他想边上学边继续做那种交易。威尔基斯不愿再发展线人，不想连累自己在赫顿银行的工作。无论如何，利文正在从他身边游离开去，在威尔基斯永远不可企及的财富和名利场上乐而忘返。
利文在德莱克赛尔·伯恩汉姆·兰伯特公司工作了十个月后，第一次在该公司进行奖金核算，核算工作是和凯一起做的。在此之前，利文已经计算了部门的收益，列出了自己的贡献。他明确表示奖金对他极为重要，不断提醒凯说他想“成为最富的人”，他想“一年比一年挣钱多”。凯认为这些态度是积极的，是兼并收购行业明星应有的品质。在核算中，凯回顾了利文过去十个月的工作，告诉利文说，他觉得利文“可资依赖，自信心强”。然后，他给利文核定出了奖金数额，深信这个数额是偏高的，甚至高于利文对自己能力的估量。他对利文说：“你1985年的奖金是——100万美元。”
“这，”利文回答，“这是一种侮辱。”说完，站起来从凯的办公室拂袖而去。
第三章
白衣骑士（1）
“我们去喝咖啡吧。”西格尔在电话里对布斯基说。这是他们约定的新暗号，表示想与对方见面。西格尔现在凡事总是坚持与布斯基面谈，因为他担心布斯基的电话被人窃听。布斯基给他说过中央情报局的事，还说他就当过中情局的特工，而且上次还想出派人给他送钱的点子，因此西格尔认为什么情况都可能发生。西格尔来到离基德尔和皮博迪公司相隔几个街区的沃特街，在那里踱来踱去，等待布斯基，布斯基的办公楼在这条街的55号。他一边踱步，一边考虑如果在这里碰到熟人该怎么说。这是1983年1月，是寒冷的冬天，这个时间一个人在街上溜达是有所反常的。
过了一会儿，布斯基从他办公楼的大厅里出来了，然后朝着西格尔匆匆走过去。他们沿着大街边走边说，西格尔告诉布斯基，戴蒙德－歇姆洛克公司（一家大型化工和自然资源公司）拟收购一个石油公司，特委托基德尔和皮博迪公司进行策划。虽然一切都还没有确定，但戴蒙德－歇姆洛克公司向西格尔展示了他们开列的计划收购对象名单，其中最有可能成为收购目标的是规模较小的纳托莫斯（Natomas）公司。
西格尔认为布斯基可以买进纳托莫斯公司的股票。如果现在就开始买，即在收购可能进行的几个月前动手，提前的时间很长，内幕交易不会被股市合规部门发现。当然，布斯基如果现在开始买入，他不是惟一可能获利的人。西格尔要让纳托莫斯公司股票表现出一些购买压力。他要先对纳托莫斯公司进行说服工作，告诉它戴蒙德－歇姆洛克公司可能以友好方式收购它，劝它接受善意兼并，而要做好这件工作，最好的方法是让纳托莫斯公司明白，它正处在一个虎视眈眈的环境中，随时可能成为恶意兼并的目标。
西格尔和布斯基两人离开沃特街，朝东河方向走去，那里是南街港南边的曼哈顿荒芜区。两人不停地悄悄商谈，西格尔不时四处张望一下，看有没有人监视他们。他和盘托出了戴蒙德－歇姆洛克公司的收购计划，催促布斯基开始买进纳托莫斯公司的股票，但幅度不要太大，并提醒他收购也有可能不成功。
此后不久，布斯基开始购买纳托莫斯公司股票，一切进展顺利。然而3月份，戴蒙德－歇姆洛克公司决定放弃收购计划，原因是它在为收购进行筹资时遇到了麻烦。布斯基有点慌了手脚，但西格尔要他不要着急，持股等待。
最后，戴蒙德－歇姆洛克公司通过出售一只股票筹到了收购所需的资金，这起收购案在5月份结束了。在那之前，布斯基已购入了大量纳托莫斯公司股票，但他从没有向西格尔透露过购买的具体数量和价格，因为西格尔不让他在电话里谈论任何购买股票的情况。这方面的数据还是西格尔在核查这起收购案的有关资料时看到的，他吃惊地发现，布斯基买进的纳托莫斯公司股票竟超过80万股，所获总收益达480万美元。西格尔想，这笔钱里有他的一部分，过后会提取给他。
不久，西格尔又给布斯基找了一个挣钱的机会。那年9月，Ｊ．保罗·格蒂的遗产继承人——行为古怪的戈登·格蒂给西格尔打电话，说他对格蒂石油公司的运作方法不满意。西格尔认为，格蒂的意思可能有两个，要么是想自己收购这个公司（可能与他人联合），要么是想把他拥有的该公司的股票卖给想收购该公司的人。
家族控股公司的股票通常价格不高，因为人们都认为这些公司别人收购不了。因此，势力强大的控股家族成员之间闹分裂的消息是套利人梦寐以求的。西格尔把这个信息透露给了布斯基，布斯基据此买进了一些格蒂石油公司的股票购买权，将其出手后获利22万美元。后来，由于佩恩索亚（Penzoil）公司和德克萨科（Texaco）公司先后向格蒂石油公司发起收购，布斯基在这起交易上挣得更多，有人估计高达5000万美元。
西格尔总是根据他认识到的客户的利益确定信息泄露的数量和程度。他手里的秘密信息比他提供给布斯基的要多得多，布斯基总是想方设法让他多透露一些，为此甚至提出替他往一个欧洲账户里存钱。“伊凡，我对这不感兴趣。”西格尔说，“看在上帝的面上，我没想逃到国外去。”布斯基又想其他招数，如提出替西格尔投资房地产，甚至还提出要为西格尔的父亲安排工作。
有时，西格尔给布斯基的信息并不灵，最明显的例子可能是莱诺克斯（Lenox）收购案。莱诺克斯公司是一家精细瓷器生产商，布朗－福尔曼酿酒公司对它发起收购，它委托西格尔组织应对。在应对过程中，西格尔帮助莱诺克斯公司采用了一种名为“毒药丸”的反收购法。“毒药丸”法是20世纪80年代最有效的反收购方法之一，现在美国企业界应用得很普遍。这种方法的主要创始者是著名收购事务律师马丁·利普顿，但西格尔对它的不断演进做出了很大贡献。这种方法的原理是，如果发生恶意兼并，收购目标公司通过赋予股东无限权利来加大恶意兼并的代价，使恶意兼并代价奇高。例如，莱诺克斯公司就通过开发一种“药丸”拯救自己，如果布朗－福尔曼酿酒公司对它发起收购，它给予股东购买布朗－福尔曼股票的权利。
这起收购案对套利人来说不好把握，因为被收购方莱诺克斯公司组织了奋勇反击。莱诺克斯公司的股价一开始突然增高，之后一路下跌。形势不断复杂，甚至进入了诉讼程序，使其结果更加扑朔迷离。许多套利人在慌恐不安中把手里的莱诺克斯公司股票卖了，但布斯基却在继续购买。就在莱诺克斯公司决定最后投降而接受布朗－福尔曼酿酒公司收购的当天，布斯基又买了6．2万股。最后，他一共拥有9％的莱诺克斯公司股票，出手后赚了大约400万美元。
其他套利人对布斯基既惊奇又妒忌，同时华尔街上开始传言，说布斯基有内幕信息。按常理，没有人会如此一直拥有先见之明，特别是在像莱诺克斯公司收购案这样扑朔迷离的交易中。然而，在这起交易上，西格尔给布斯基的信息是失灵的。实际上，在反收购过程中，莱诺克斯公司直到最后一刻还想反击，因此西格尔认为“毒药丸”法将会成功，他建议布斯基不要买莱诺克斯公司股票。当莱诺克斯公司董事会突然投降时，西格尔确信布斯基在这起交易上有另外的内幕信息。
有时西格尔对布斯基隐瞒消息。有一次，布斯基给西格尔打电话，说他得到了一些有关古德（Gould）公司的机密信息。该公司是西格尔的一个客户。西格尔猜想布斯基的信息是从基德尔和皮博迪公司一个名叫唐纳德·利特尔的波士顿经纪人那儿得来的。利特尔为布斯基经手过很多交易，他是一名马球爱好者，通过玩马球与古德公司董事长威廉·伊尔维萨克成了好朋友。布斯基让西格尔确认这些信息，但西格尔撒谎了，说他不知道。
第三章
白衣骑士（2）
1983年12月底，西格尔又和布斯基讨论他的“奖金”。西格尔提醒布斯基，他在纳托莫斯公司收购案和格蒂石油公司收购案中提供的内幕信息价值非同寻常。他们还讨论了西格尔提供的建议类信息的价值，如对一个犹他州管道公司所做的价值评估。虽然这些信息的价值不能与内幕信息相比，但西格尔认为它们也应给予报偿，这样才公平，因为他在布斯基的交易中发挥着一种“顾问”的作用，这种报偿是合理的。最后，西格尔要布斯基付给他25万美元。他没有做详细计算，只知道布斯基在纳托莫斯公司收购案和格蒂石油公司收购案中收益甚巨，25万是一个他认为“公平”的数额。
这个数额也是西格尔认为自己需要的。他那一年的薪水和奖金是73．3万美元，比前一年的要少。他刚刚在格雷西广场买了一套四室一厅的公寓，就在纽约市长官邸对面。这套公寓花了97．5万美元，装修工作刚刚开始。
布斯基同意给他这个数，这只是他根据西格尔的信息所获收益的很小一部分。这笔钱的交接方法也谈好了，与上次一样。西格尔又来到广场饭店大厅等那个皮肤黝黑的送钱人，暗号还是“红灯”和“绿灯”，之后那人把手提箱交给西格尔。
西格尔返回公寓清点钱数，发现只有21万，少了4万，他估计是布斯基派的那个送钱者短走了。而且，有一摞钞票不是他要求的百元面钞，而是一元的。西格尔觉得受骗了。
西格尔又安排与布斯基见面，说他派的送钱者偷钱，质问他是怎么回事。布斯基很气愤，肯定地说那人是可以信赖的，不是个手短的人。西格尔无可奈何地耸了耸肩，觉得再争辩下去没什么意思。虽然如此，交易还要做下去。他暗自发誓下一年向布斯基谈“奖金”时要提高数额，因为其中15％到20％会跑到另一个人的腰包里去。
海湾石油公司收购案是布斯基的一个辉煌“战例”，他的这起交易与西格尔的信息无关。海湾石油公司可谓是布斯基的老冤家，1982年8月，它从都市服务公司的竞购中突然退出，差点毁了布斯基。1983年9月，得克萨斯石油大王、著名袭购手Ｔ．布恩·皮肯斯公开宣布大量拥有海湾石油公司的股票。之后，他在德莱克赛