投资学(第4版)- 第144节

券相似，当发生股票分割与支付红利时，执行价格与认股权证的数目也要作调整，从

而使认股权证不受其影响。

认股权证常与其他证券结合在一起发行。例如，债券常常附带认股权证一起发行，

当然，认股权证也常常单独发行，称为独立认股权证。一旦执行，认股权证与可转换

证券就创造了增加公司股票总数的机会，显然会影响公司的以每股计的财务统计数据，

所以公司年报中必须提供假如所有可转换证券与认股权证都被执行时的每股收益，这

被称为完全稀释的每股收益＇　1　＇。

20。5。4　抵押贷款
许多贷款协议都要求借款人提供抵押资产作为担保，以保证贷款能够归还。一旦
违约，贷款人就获得抵押物的所有权。但对没有追索权的贷款来说，贷款人对抵押物
以外的财产没有追索权，也就是说，当抵押物不能抵偿贷款时，贷款人无权起诉借款
人要求进一步的支付。

这种协议就给了借款人一个隐含的看涨期权。假如借款人在到期时需要偿还L美
元，而其抵押物价值ST美元，现在的价值为S0。借款人拥有这样的选择权，在贷款到
期时，如果ST》L　，则借款人会归
还贷款，如果ST