《期货知识普及》

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期货知识普及- 第2节


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附表:
。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。硬麦、强麦。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。棉花一号
。。。。。。。。。。。。。。。停板。。。。。。。保证金(期货公司)。。。。。。。。。。。。。。。。。。。停板。。。。。保证金(期货公司)
D1交易日。。。。。。±3%。。。。7%调至10。5%(8%调至10。5%)。。。。。。。。。。。。。±4%。。。。7%调至10。5%(12%)
D2交易日。。。。。。±4。5%。。。。。10。5%(10。5%)。。。。。。。。。。。。。。。。。。±6%。。。。。。10。5%(12%)
D3交易日。。。。。。±4。5%。。。。。10。5%(10。5%)。。。。。。。。。。。。。。。。。。±6%。。。。。。10。5%(12%)

注意:郑商所扩板只向停板方向扩,反方向维持不变。譬如,D1交易日涨停,则D2交易日涨停板扩大50%,而跌停板维持不变。



【期货ABC】之四:关于开盘价与集合竞价 
国内三大交易所对开盘价与集合竞价的规定和解释基本一致。

所谓开盘价,是指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,开市时产生开盘价。亦即每个交易日的8 :55,交易者就可将买、卖指令申报到场内,参与集合竞价。

集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。高于‘集合竞价产生之价格’的买入申报全部成交;低于‘集合竞价产生之价格’的卖出申报全部成交;等于‘集合竞价产生之价格’的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。

集合竞价未产生成交价格的,以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照以下原则确定:

交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序,当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。



【期货ABC】之五:个人客户持仓能否进交割月 
首先大连商品交易所明确规定:个人客户不允许交割。自交割月第一个交易日起,大商所对个人客户的交割月份持仓予以强制平仓。最后交易日结束后,个人客户交割月份合约的持仓仍未能平仓的,首先由会员代为履约,会员仍未能履约的,则按交易所有关规定进行处理。

上交所与郑商所虽然没有明确规定,但期货公司建议个人客户应尽量避免持仓进入交割月,更不要进入交割程序。因个人实施实物交割将面临诸多履约风险,如处理不当会受到交易所的违约处罚。值得一提的是上交所明文规定:不能交付或者接收增值税专用发票的投资者不允许交割(见上海期货交易所交割细则第四条)。

个人客户所持头寸在临近交割期时,其保证金比例将不断提高。客户若收到追加保证金通知,应做及时处理,否则将面临强行平仓的风险。以下是各合约具体情况(其中棉花不明):

铜、铝:
合约挂牌之日起。。。。。。。。。。。。。。。。。。。5%
交割月份的第一个交易日起。。。。。。。。。10%
交割月份的第六个交易日起。。。。。。。。。15%
最后交易日前一个交易日起。。。。。。。。。20%

天然橡胶:
合约挂牌之日起。。。。。。。。。。。。。。。。。。。7%
交割月前第二月的第十个交易日起。。。10%
交割月前第一月的第一个交易日起。。。15%
交割月前第一月的第十个交易日起。。。20%
交割月份的第一个交易日起。。。。。。。。。30%
最后交易日前二个交易日起。。。。。。。。。40%

硬麦、强麦:
合约挂牌之日起。。。。。。。。。。。。。。。。。。。7%
交割月前一个月上旬。。。。。。。。。。。。。。10%
交割月前一个月中旬。。。。。。。。。。。。。。20%
交割月前一个月下旬。。。。。。。。。。。。。。25%
进入交割月。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。30%


【期货ABC】之六:投机头寸最多能开多少?
这里说的投机头寸是相对套期保值头寸而言的,套保头寸采用的是审批制,头寸限制没有具体规定,这里暂不讨论。

三大交易所在投机头寸的限仓规定方面,对个人户与法人户不加以区分,只有进入交割月时,大商所禁止个人户持有交割月头寸。

若同一投资者在不同经纪会员处开有多个交易编码,则各交易编码上所有持仓头寸的合计数,不得超出一个投资者的限仓数额。以下是各品种的投机头寸限仓规定( 其中单边持仓是指某一期货合约的单向持仓量;棉花仍不明):


。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。铜、铝。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。天然橡胶
一般月份。。。。。。。单边持仓5%(若单边持仓》=6万手)。。。。。。。单边持仓5%(若单边持仓》=5万手)
交割月前第一月。。。。。。。。。。。。。800手。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。300手
交割月份。。。。。。。。。。。。。。。。。。。300手。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。100手


。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。黄大豆一号、豆粕
一般月份(若单边持仓》10万手)。。。。。。。。。。。单边持仓5%
一般月份(若单边持仓15万手)。。。。单边持仓5%。。。。。。。。。。单边持仓5%
一般月份(若单边持仓
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