《郎咸平经济论文集共76篇》

下载本书

添加书签

郎咸平经济论文集共76篇- 第94节


按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页,按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页,按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
要有良心,没有做不好的。 
下面是资产利润率和每股收益率的比较。 
长虹失去领导地位,全面下滑,为什么?是因为国内家电行业效益整…体下滑 
吗? 
不是。 
是长虹的产品质量不好吗? 
长虹产品质量多次获国家质量监督检验总局表彰;长虹多次获得“中…国名牌” 
产品称号;长虹环保电池—“全国环保电池产品质量公证十佳品牌”…称号;长虹 
掌握多项核心技术,生产规模大,单位成本低;2004年,长虹空…调勇夺中国空调 
市场产品质量用户满意第一品牌;2004年,长虹成为“消费者首…选知名放心品牌 
”。 
不是。 
是长虹的售后服务不好吗? 
1999年,长虹率先将彩电保修期延至5年,并推出空调“四免服…务”;2001年, 
长虹为全国十大家电售后服务消费者满意品牌前三甲之列;长虹保持…“全国先进
服务单位”称号逾10年。 
不是。 
是长虹的产品价格高吗? 
长虹多次领导行业价格调整,致力为消费者提供了最优惠合理的价格…;消费者 
普遍反映长虹产品性能价格比高于其他产品;2003年,消费者调…查表明“买长虹 
彩电值1。 
不是。 
是长虹的品牌不行吗? 
2004年中国市场中外家电品牌影响力50强排行榜,长虹排名第…二;2004年,长 
虹品牌价值以高达330。73亿元;长虹连续多年保持国家“驰名…商标”。 
也不是。 
那究竟是什么呢?我研究发现是长虹管理层的决策失误和高层管理者…的私心作 
祟。 
我可以坦率地告诉各位,中国商业银行坏账的一个重要原因,是贷款…企业高层 
管理者的私心作祟。你搞银行风险管理,就一定要知道贷款企业高层…管理者在想 
什么。企业高层管理者的私心做祟为什么在美国、欧洲可以得到控制…呢?因为美 
国有着你根本不可以想象的严刑峻法,而我们没有,就是有也是有法…不依,执法 
不严。 
长虹决策失误一——多元化战略之败 
全国彩电行业的平均ROA(总资产回报率)是2。46%,空调行…业的平均ROA是3。3 
0%,而长虹多元化经营整合后的ROA是0。68%,根本没有协…同效应。长虹多年的多 
元化经营对业务收入没有什么贡献。 
长虹还是以电视、空调为主,多元化经营没有取得成功。 
根据我的研究,国企多元化经营的成功率只有5%,截至到2004…年底,国企多元 
化经营浪费的钱远远超过银行的坏账!如果国务院领导当年听我一句…话,不准国 
企经营非主营业务,搞多元化经营,今天我们银行就没有这么严重的…坏账问题了 
。 
长虹总费用占总收入比例不断上升。 
我研究发现,当国企扩张的时候,都有成本失控、资产素质下降、银…行风险增 
加的情况。用一个指标表示,就是企业总费用/总收入不断上升。你…们做银行风险 
管理的人,一定要密切监视企业总费用/总收入这个指标的变化情况…,如果你发现 
一家企业这个指标不断上升,说明这家企业经营状况不佳,倒闭的几…率上升。在 
我研究的案例中,只有中兴通信、诺基亚两家企业这项指标维持稳定…。 
长虹决策失误二——资源管理之误 
倪润峰曾经说:“三到五年之后,中国市场上真正存活的彩电企业顶…多还有三 
到五家。”这句话是正确的。大家知道彩管是彩电的核心,占彩电成…本的70%。 
1998年倪润峰挑起彩管大战,长虹与国内八大彩管厂签定了垄断…供货协议,将国 
产76%的21英寸、63%的25英寸和几乎所有29英寸及29…英寸以上大屏幕的彩管共 
计300万只收归长虹,他希望通过垄断彩管,让别的彩电生产企业…倒闭。倪润峰明 
明知道彩电行业是寡头垄断而不是独家垄断,他为什么要独家垄断?…他能够做到 
吗?在长虹的压迫下,其他彩电生产企业为了生存,采取了两个办法…,第一,通 
过游说国务院信息产业部、对外经济贸易部,使原先广东存在的大量…走私彩管合 
法化;第二,通过关系偷偷购买八大彩管厂仓库中存放的已经属于长…虹的彩管。 


结果是长虹囤积彩管,存货急剧上升,反受其害。 
长虹决策失误三——营销机制之错 
作为长虹这样的大企业,认识不到代理的重要性。如诺基亚,他不可…能把所有 
型号的手机都给一家代理商代理,如果代理商跑了怎么办?所以他一…般给一个代 
理商只代理一个型号手机。长虹不是这样的,他把30%的代理权给…了郑百文。郑 
百文是怎么办的呢?由建行开出承兑汇票给长虹,长虹收到汇票后出…货。因为过
分依赖郑百文,长虹营销风险过于集中,1997年亚长虹管理层决…策失误使长虹走 
下辉煌的神台。而倪润峰的私心作祟,却让长虹深陷泥潭,难以翻身…。 
作者:太行浪子回复日期:2005…8…1913:02:08&…nbsp; 
(3) 
倪润峰想干什么?他想MBO,管理层收购。他的念头从何而来?是…从TCL的李东 
生那里。1997年李东生与惠州市人民政府签订放权经营协议,M…BO成功后李东生的 
身价将达到12亿元。我在讲座的时候常常问大家,你们哪一个人能…比通用的韦尔 
奇伟大?没有一个人敢举手。韦尔奇做了20年的通用CEO,在他…的努力下,通用的 
销售额从他接手时的300亿美元提升到他退休时的5000亿美元…,是中国GPD的1/3。 
这么伟大的企业家,退休的时候带走了通用多少钱,比李东生少多了…。TCL不到通 
用的万分之一,李东生凭什么拿这么多的钱?这种不公正一定会导致…社会道德体 
系瓦解,到最后社会上的每一个人都想走捷径。 
李东生拿了12个亿,倪润峰的长虹比李东生的TCL大多了,他心…里怎么可能平衡 
呢?这种攀比、唯我独大的心态是使很多企业走向崩溃的重要原因。…很多人以为 
我一直是在保护国有资产,你们只说对了部分,这群践踏国企资产的…职业经理人 
将来一定会践踏民营资产,可怕的是这些人还处于我国经济实力的主…体状态。 
现在我们来看看倪润峰的情况。 
洲金融危机,郑百文受冲击,1998年郑百文倒闭,长虹销售受到…极大影响。 
倪润峰只有20万年薪和26408股长虹股票,与李东生12亿相…比是小巫见大巫。1 
997年倪润峰已53岁,还有7年就要退休,那时花了自己一生心…血的长虹不再由自 
己控制,财富、地位全空,倪润峰不得不为自己打算。攀比使高尚的…情操腐朽, 
利己之心因此而生。倪润峰开始考虑长虹民营化计划,要搞MBO了…。 
倪润峰说:“目前政策很明确,因为彩电是竞争性产品,未来国有股…会逐步释 
出,让长虹成为民营企业。” 
我不同意他的观点。以前我们常说,垄断性行业收回国有,竞争性行…业国有退 
出。我的观点是,国有企业不但应该经营垄断性行业,而且应该留在…竞争性行业 
和民营企业一起竞争。 
倪润峰说:“管理层持股长虹还谈不上,我们没有别人幸运。” 
倪润峰的MBO是如何筹备的呢? 
我归纳了一下,第一步是储备能量,伺机计提;第二步是转移资产;…第三步是 
寻找资本运作伙伴。 
长虹是一个很好的案例,所有手法齐备,找起来很不容易,你们把长…虹这个案 
例琢磨透,对提高你们的风险防范能力会有很大帮助。 
第一步:储备能量,伺机计提。 
第一,关于存货。 
长虹的存货在1997年彩管大战的时候增加是不足为奇的,199…7年之后存货没有 
下降还有上升趋势。大家都知道要计提存货跌价准备的,但问题是长…虹的存货跌 
价准备是不变的。 
你看到一家企业的存货上升,但是存货跌价准备却不变,为什么企业…不按照程 
序计提存货跌价准备?你就要明白,这家企业管理层有私心作祟,导…致银行债权 
风险升高。 
第二,关于应收帐款。 
1998年彩管大战的时候,长虹的应收帐款增加是正常的,但是1…998以后应收帐 
款不跌反升。对于应收帐款,大家知道有一些根本就是收不回来的,…因为现在我 
们的社会信用下降,一些地方不用现金根本不能交易,你到山西煤矿…拉煤,不给 
现金他就不给你煤。而长虹没有按照程序计提坏账准备。 
第三,关于短期投资。 
从2000年开始,长虹搞了一个高达10亿的代客理财,代客理财…应该计提跌价准 
备,但是长虹没有按照程序计提短期投资跌价准备。 
对于不计提应收帐款跌价准备,长虹的解释是,这些应收帐款都在1…年之内,根 
据经验都可以在第二年收回。根据长虹的报表,我们发现他2000…年有99。92%的一
年期应收帐款,2001年有99。80%,2002年有99。7…6%都不计提,而这些应收帐款从 
来没有收回来过。 
长虹为什么要储备这么多的可计提资产呢?我认为只有一个结论:倪…润峰是想 
等到MBO时机成熟,一起计提,使长虹成本上升,造成企业亏损假…象,股价下跌, 
企业净资产下降,他可以低价收购。 
第二步,转移资产 
就算倪润峰可以低价收购长虹,但他没有那么多的钱。怎么办?只有…两个办法 
,从国家掏钱和从股民骗钱。 
对于倪润峰转移资产的手法,大家要掌握,因为转移资产会使银行风…险大幅上 
升。 
我曾经问四川省委领导,倪润峰这么干,你们怎么不枪毙他?他们说…,不能枪 
毙他,长虹的资产从他上台的3950万,到他退休的时候已经达到…了218亿,倪润峰 
还是有贡献的。倪润峰是不是真的让国有资产保值、增值了呢?我一…会儿再说, 
我先说说他的吸金大法。 
倪氏吸金大法第一式——虚实难辨,敌友难分。 
长虹的这些应收帐款都是谁的呢?我们发现都是APEX的。倪润峰…曾经在2000年 
下台过一次,在2001年上台后,长虹迅速开拓海外市场,合作对…象是美国一家名 
叫APEX的华人公司。 
APEX的创办人叫季龙粉,为什么叫季龙粉呢?因为他父亲爱吃龙…口粉丝,所以给 
儿子起名为季龙粉。我这样讲是有根据的,这是季龙粉的律师告诉我…的。 
APEX是这样发迹的:2000年3月,APEX把从中国弄来的…DVD放进了美国的电信城 
,美国电信城是卖廉价产品的地方;2001年APEX的DVD进…了沃尔玛,2002年超过了 
索尼成为美国第一大DVD供应商;2002年底成为美国彩电的第…五大供应商。美国时 
代周刊在2002年载文称,季龙粉是下一代最具有全球影响力的十…五个商人之一。 


为什么APEX能成为超过索尼的美国第一大DVD供应商?因为A…PEX的DVD只卖60美 
元一台,这么便宜,这怎么可能呢?这里面一定有问题。 
2002年长虹出口额7。6亿美元,其中APEX就欠了7亿美元…;2003年长虹出口额8亿 
美元,APEX欠了6亿美元。我发现APEX主要通过小额交易建…立信誉,然后采用赊账 
的方式进行大额贸易,以后就不还钱。他拖欠新科集团DVD货款,…拖欠宏图高科D 
VD货款2。15亿人民币,拖欠天大天财DVD货款3562万元…,拖欠中国五矿货款2200万 
美元。 
倪润峰这样聪明的人为什么要和季龙粉这样劣迹斑斑的人合作呢? 
2001年6月18日,长虹海外营销部部长施正平说
小提示:按 回车 [Enter] 键 返回书目,按 ← 键 返回上一页, 按 → 键 进入下一页。 赞一下 添加书签加入书架