《滚雪球中文版》

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滚雪球中文版- 第47节


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,谈话加速,而其他人都在全神贯注地听。查理立刻能理解这些概念。  那时,他已经花了很多时间思考有关投资和生意上的事情。巴菲特说。
他告诉查理有关美洲国家火灾保险公司的故事。查理和霍华德以及海登· 哈曼森是一起上的中心高中。他对身处加利福尼亚之外的巴菲特能如此了解哈燮森家族以及他们的存款和贷款而感到吃惊。不久,这两个人就能同时交谈,扑起来好像非常了解对方尸过了一会儿,查理问,“沃伦,你具体做些什么?〃 
“我已经有了这些合伙公司,”巴菲特解释说,“而且我做这些,  ”还有那些。他说,1957 年,市场下跌超过8 % ,而他的合伙公司一年挣了超过10 % ,次年合伙公司的投资升值超过了4o %。加到目前为止,巴菲特从管理合伙公司中收取的费用通过再投资,己经达到了83 085 美元。这些管理费已经将他最初的700 美元投资—— 7 个合伙公司,每个投了100 美元”—— 迅速增至占所有合伙公司股份的9 。 5 %。而且,1959 年,他的表现一如既往,将再次击败道琼斯指数,这将会让他变得更富有,而且提高其股份份额。最后,查理问,“你认为我能在加利福尼亚做同样的事情吗?”沃伦停了一会儿,看着他。这是一名成功的洛杉矶律师提出的一个不合常规的问题。是的,”他说,“我非常确定你可以。加午餐结束后,戴维斯夫妇和西门夫妇准备回去,当他们踏进电梯时,最后一眼沂到的是,巴菲特和芒格还坐在桌子旁边全神贯注地交谈。
过了]L 天,两人又带着各自的妻子来到约翰尼咖啡馆。席间,芒格自我陶醉于一个笑话,结果滑出了座位,在地板上笑着打滚。芒格夫妇返回洛杉矶后,巴非特和芒格的讨论一个接着一个,两人打电话也越来越频策,一次就是一两个小时。巴菲特曾经对乒乓球这样着迷过,现在终于找到更有趣的事情了。
“为什么你这么注意他?”南希问她的丈夫。
“你无法理解,”查理说,“他可不是一个普通人。翔
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巴菲特和他的少宫人生l 上》 
24 火车头
纽约、奥马哈,1958 一1962 
沃伦和苏珊看起来和普通人一样,他们保持低调,他们的房子虽然大但并不奢华,后院有一个供孩子们玩的小木屋;后门也从不上锁,邻近的孩子们可以在这儿进进出出,现在,巴菲特夫妇在他们不同的轨道上逐渐开始加速。苏珊的当地计划表上增加了一站又一站,而沃伦朝着“美元山峰”进发,这是一个永不停止的旅程。
1958 年之前,他会径直买一只股票,然后就等着这个“烟蒂”点嫩起来。接着,他通常会出售股票,去买另一只他更想得到的股票,有时不免会带有一丝遗憾。因为他的雄心受到合伙公司资木的限制。
但是,现在他管理存?个合伙公司,加上巴菲特一巴菲特公司以及他自己的钱,资金已经超过了100 万美元。 这使他能在完全不同的范围内操作。他在生愈L 的伙伴除了斯坦贝克、纳普、勃兰特、科文、施洛斯以外,又增加了芒格。他们两个人每个月的电话账单惊人—— 按照他们的消费标准。芒格又把他介绍给朋友罗伊· 托尔斯,瘦瘦高高的前海军战斗机飞行员,他脸上总带着温和的笑容,喜欢自己一个人快速思考—— 除了偶尔会抛出一些讽刺的有力反驳,这使得人们“希望带些创可贴在身边”,一个朋友这样评论。和芒格一样,巴菲特能够机敏应对。他将托尔斯当做自己的好友。这种为他的事业征集志愿者的诀窍,已经创造了一个很大的支持网络,虽然只是松散地组织在一起。沃伦会或多或少不自觉地和他的支持者们像汤姆· 索亚那样探险、钻研,因为他的兴趣增长太快,以致他自己一个人再也不能完全实施每一个细节了。
简单地坐在书房,在《 证券分析》 或 穆迪手册》 中挑选股票的日子,已经一去不复返。相反,他开始在那些需要时间和计划去实施的有利可图的大型项目上下工夫—— 比在美洲国家火灾保险公司身上花的还要多。有时,这些项目会碰卜复杂其至戏剧性的情况,他的注惫力将会持续几个月,有时一连几年都得放在那上面。有时几个投资项目同时操作。对他的家人而言,对绝大部分时间他都缺席的情况已经习以为常,而现在项目规模的扩张更加重了这一趋势,但是他和朋友们的关系却越发紧密了。
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的精密地图,图上标识了电力线、自来水总管道、车道、建筑工程、房顶结构,应急楼梯等,这种地图主要是保险公司购买。这门生意没有底家,因为随着保险业的并购,顾客群正在慢慢萎缩。不过45 美元一股的价格很便宜,因为单单桑伯恩公司的证券投资组合每股就值65 美元。但是为了能掌握这些投资组合,沃伦需要的不仅仅是合伙公司的资金,还有其他人的帮助。
从1958 年11 月开始,他在桑伯恩公司上投人了合伙公司1 乃的资产。他也为自己和苏珊买了这只股票,他让艾丽斯姑姑、父母、姐妹们都买了。他还将自己有关桑伯恩公司的想法告诉了科文、斯坦贝克、纳普、施洛斯厂其中一些人把这看成是他的好意而买了。他从中提取利润的一定比例,这是使他自己的资产产生杠杆作用的一个途径。为了控制更多的股票,他增加了从高中起就一起玩弹珠的同伴唐· 丹利,他父亲最好的朋友维克· 史皮特勒,多蒂的丈夫宙默· 罗杰斯,以及霍华德· 布朗,汤姆· 纳普工作的特雷迪一布朗一莱利经纪公司的老板。同时沃伦还把他的朋友弗雷德· 库尔肯的姨妈凯瑟琳· 埃伯非尔德和母亲安妮· 戈特沙尔特也带进来,因为以前他没有让她们加入合伙公司,这次会这么强烈推荐这只股票,是因为他认为这次是一件很确定的事情。址终,他掌控了足够多的股份,进入了览事会。
! 959 年3 月,沃伦例行去纽约出差,住在安妮· 戈特沙尔特位于长岛的一栋小小的殖民时期的白色房子里。现在安妮· 戈特沙尔特和她的姐姐已经把他看成是死去很久的儿子弗雷德的林代者。沃伦在那吧放了备用的内衣和睡衣,戈特沙尔特会准备汉堡包做他的早餐在这种旅行中,他总会列出ro 一30 件他想完成的事情。他会去标准普尔的图书馆查些信息,参观一些公司,拜访一些经纪人,通常会和他在纽约的网络—— 勃兰特、科文、施洛斯、纳普待在一起。
这次特别的旅行长达10 天。他要和合伙公司的潜在客户坐下来谈谈,而且还有~个重要的约会:作为蔽事会成员,第一次出席桑伯恩公司的会议,
桑伯恩公司几乎全部由保险公司的代表组成—— 它最大的客户—— 因此,除了开完会以后不会打L 一轮高尔夫球以外,董事会更像是个俱乐部。没有一个董事会成员拥有超过象征数反的股票。会上,沃伦建议将公司的投资产品分给股东们。但是,自大萧条和二战以来,美国企业对待钱就像是稀有商品一样要珍藏和保管,即使经济调整已经过去了很长一段时间,这种想法还会自动产生(关于该现象的前提人们尚未调查核实》 。董事会对这个主意作出的回应是,将证券投资组合从地图主业中剥离是很荒谬的。会议快结束的时候,遣事们打开雪茄盒开始分发雪茄,他们吞云吐雾,沃伦坐在一旁却气得快冒烟了。那是用我的钱买的雪茄。他想。在返回机场的路上,他从钱包里拿出孩子们的照片,看着他们,他的血压才降下去 遭遇挫折的沃伦决定,他将代表其他股东,从这些不称职的旋事们手中夺走公司,因为他们要比那些人更筑得拥有这家公司。因此,巴菲特集团,包括弗宙德· ~。  · C 〃 
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斯坦贝克、沃尔特· 施洛斯、艾丽斯· 巴菲特、丹尼尔· 科文、亨利· 勃兰特、凯瑟琳· 埃伯菲尔德、安妮· 戈特沙尔特和其他一些人继续购买。沃伦还动用了新注人合伙公司的资金,还让霍华德把他的一些经纪客户吸引进来。也许沃伦正在帮他父亲财政上的忙,即使他正在逐渐掌握这家公司的时候。
不久,那些对沃伦比较友好的人,包括著名的基金管理人菲尔,卡罗特(他曾经在沃伦这儿听说然后买了格瑞夫兄弟捅业公司和克利夫兰毛料厂),一共拥有大约24 以刃股,掌握了有效的控制权,沃伦认为该行动了。股票市场正处于高位,他希望桑伯恩公司能在合适的时机出货。战略顾问布兹一艾伦一汉密尔顿公司已经提交过计划,建议桑伯恩公司这么做心,但是关键点是纳税。如果出售证券投资组合,公司需要支付大约200 万美元的税款。沃伦提供了类似洛克伍德公司置换股票以避税的技巧,这是一个可以做到完全不用纳税的解决方案。
下一个董事会议召开时,除了又有一些投资人的钱随着雪茄的烟雾而消失之外,其他什么也没干成。在巴菲特返回机场的路上,他不得不再次看孩子们的照片,好让自己平朴下来。三天以后,他威胁萤事会,如果董事们在10 月31 日之前不采取行动,他将召集一个特别会议以控制公司。 他已经失去耐,心了!现在董事会别无选择,只得同愈分割两部分业务。可即使这样,如何处理纳税问题依然存在。一个保险代表说,“那就让我们吞下那笔税收吧J 〃 
于是我说,“等一下, 让我们”,谁是”我们 ?如果在座的每一个人都希望按人头承担,那很好。可是如果你希望按各自拥有的股份比例承担,你只用承担10 股股票的税顶,而我要承担24 〕 [X )股价位的税领,那就葬了吧!”他说要自己吞下这200 万灸元的税颇,只是因为他不想很麻烦地操作股票回购:  我记得那时又分发雪茄了。我为每一根雪茄支付30 %的钱,而我是唯一不抽雪茄的人。他们应该为我的泡泡粉支付l / 3 的钱:
董事会终于屈服了。于是,在精力、组织以及意愿的压力下,1960 年年初沃伦森得了战斗。桑伯恩公司向股东们提出了洛克伍德式的要约,用一定比例的证券投资组合交换股票。 
这次桑伯恩公司的交易设t 了一个“高水位标志 〃 :巴菲特可以利用他的大脑和合伙公司的钱改变一个公司的方向,即使它顽固,即使它不情愿。
在这个故泰里,巴菲特不断地往返于纽约和奥马哈之间,一直在为桑伯恩公司这个项目努力,他要搞清楚到哪儿去弄到他需要的股票,如何让董李会合拍,以及怎样才能不使自己吞下那笔税金,还同时在寻找其他的投资妙计,成千上万个主意整天在他的脑子里盘旋飞舞,滴答作响〔 在家里,他总是消失到楼上去看书和思考。
苏珊把他的工作理解为一项神圣的使命。可是,她仍然努力将他带离他的研究~。  · C 〃 
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而融人家庭生活:有计划的外出,度假,在餐馆吃晚饭。她有一句名言,“任何人都可以是一个父亲,你也必须是一个父亲。 
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