金块本位制，而前西德、意大利、奥地利和丹麦等三十几个国家实行金汇兑本位制。
金块本位制的游戏规则主要有：由国家储存金块作为发行货币的储备；金币仍然作为本位货币但不在国内流通，国内只流通纸币，纸币有无限法偿权；不允许自由铸造金币，禁止私人输出黄金；仍规定纸币的含金量和黄金官价，但纸币不能自由兑换黄金，只有在国际支付需要或工商业用途时，可有条件的用纸币向中央银行兑换数量有限的金块；等等。
金汇兑本位制也被称为虚金本位制。一次世界大战后，对于黄金储备十分匮乏62＇3＇的国家，无力实行金块本位制，只能选择金汇兑本位制。实行金汇兑本位制的国家要将本国货币与一个实行金币本位制或金块本位制国家（如美国、英国或法国）的货币挂钩，保持固定汇率，并在该国存放大量外汇和黄金，以便随时干预外汇市场。这种制度的主要规则是：法定国内货币单位的含金量，国内流通纸币，纸币与法定含金量保持等价关系，禁止铸造金币；纸币不能自由兑换黄金，但可以兑换成外汇，用外汇可在国外兑换黄金，这也被称为金汇储备制；可以纸币向中央银行请求兑换金块，金币或外汇用于国际贸易中的对外支付，但受到中央银行的管制，因而外汇买卖不是自由的，外汇供求是受到控制的。
如前所述，一次大战结束以后，由于世界黄金存量绝对不足和相对不均，以及严重的通货膨胀和纸币贬值，致使大多数国家放弃了金币本位制改为实施金块本位制或金汇兑本位制，但这仍然不能有效地提升市场信心，随着世界经济环境的变化，世界各国越来越重视内部经济的均衡，放任国际收支的失衡，不愿遵守游戏规则，甚至采取以邻为壑的政策，当20世纪30年代席卷西方世界的大危机来临时，各国便纷纷放弃了不同形式的金本位制，导致国际金本位制的彻底崩溃。图10－1显示一战以后实行金本位制国家数目的变化情况，可以看出，战后金本位制处于鼎盛时期的时间是很短暂的，30年代的经济大危机加速了国际金本位制的终结。
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资料来源：选自Barry Eichengreen著：《资本全球化－国际货币体系史》，普林斯顿大学出版社，1996
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美国学者罗纳德·I·麦金农对国际金本位制时期的游戏规则进行了归纳63＇4＇：
规则1：铸币平价是各国决定汇率的基础，并允许以铸币平价进行货币的自由兑换。
规则2：对私人的黄金流出入或在国际交易中使用黄金不施加任何限制。
规则3：发行货币和铸币必须以黄金为准备，而且将本国银行存款的增长与本国可运用的黄金储备相联系。
规则4：在出现因黄金外流而导致的短期流动性危机中，中央银行应按较高的利率自由地向国内银行提供贷款支持64＇5＇。
规则5：假如暂时中止履行规则1的义务，应尽快恢复按最初铸币平价进行兑换。
规则6：作为上述实践的结果，世界范围内的价格水平将由全世界黄金的供求内生地决定。
二、国际金本位制的特点
从国际金本位制的游戏规则上看，这种制度具有以下几个特点：
1、汇率自动稳定机制。从国际金本位制的演进过程可以看出，早期的国际金本位制如麦金龙归纳的前3个规则（规则1、规则2和规则3）保证了国际金本位制下各国货币之间的汇率是固定的，或只在极小的范围内波动。金币的自由兑换，保证了黄金与其他代表黄金流通的金属铸币和银行券之间的比价相对稳定；金币的自由铸造或熔化，有助于调节货币流通量。就汇率而言，国际金本位制条件下，存在着两种国际结算方式：外汇结算或黄金结算。由于外汇市场上汇率是随着市场供求变化而变化的，对进口商而言，当国际结算的成本超过铸币平价加上运送黄金的费用时，进口商便会改变结算方式，用本币购买黄金并输出黄金进行国际结算，导致黄金输出；如果是出口商，结算方式的改变将导致黄金输入。因而汇率波幅不会超过黄金输出点或输入点，最大波幅为铸币平价加上运送黄金的总费用。显而易见，国际金本位制必然形成国际固定汇率制度，是一种完全市场化的波幅很小的具有自动稳定机制的固定汇率制度。
2、国际收支自动调节机制。由上述1的分析可知，如果一国国际收支持续的出现大幅度逆差，意味着出现持续不断的黄金外流，那么这个逆差国国内市场的黄金货币会不会枯竭和经济崩溃呢？不然，因为黄金自由输出入和自由兑换的规则，使国际收支自动调节机制得以形成，并能保证国际收支失衡能够自动纠正和汇率的稳定。图10－2阐述了这个自动调节机制的运作过程65＇6＇。
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图10－2 金本位制下国际收支的自动调节机制
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3、外部平衡的制度安排。特点1和特点2意味着国际金本位制度下外部平衡成为金融管理当局的首要目标。实现这一目标要求金融管理当局保证本国货币与黄金的自由兑换、自由铸造和自由的输出入，不能采取冲销政策调节国际收支和货币投放，以确保国际收支自动调节机制和汇率自动稳定机制的有效运行。而上述的规则3和规则4，要求中央银行严格根据黄金储备量和法定平价铸造或发行货币，以保证物价的稳定；同时，一旦出现资本外逃并引发危机时，为减少市场的外部负效应，中央银行应通过提高利率阻止资本外逃，并向商业银行增加贷款投放，以避免银行体系的崩溃。需要注意的是，以外部平衡为政策目标的制度安排必然会以牺牲内部经济为代价，调节国际收支的逆差引起的贸易减少、产出降低、就业减少和总需求的下降等等，会明显减少国民福利水平。
4、制度的非歧视性。规则5和规则6表明，暂时中止货币与黄金的自由兑换后应该尽快恢复按最初平价的兑换是各国的主动承诺，这意味着有些时候货币管理当局可以采取国内经济政策来纠正特定的铸币平价汇率。由于有这样的共同承诺，一旦出现大量的贸易逆差，和短期融资需求，只要有较小时利率变动就能引起跨国资本大规模流动，自发的调节国际收支。进一步说，由于在货币创造上各国都是被动的，其供给量受到黄金储量和开采量的制约，那么世界价格水平即由货币的供求内生地决定，从这个意义上说，国际金本位制无视各国经济实力的差异，对所有国家都是一视同仁的66＇7＇。
三、国际金本位制的缺陷
国际货币体系需要解决两个核心问题，一是寻找和确定充当国际清偿力的本位货币并保持其适度增长；二是形成围绕本位货币的国际收支协调机制。而国际金本位制度存在着一个明显缺陷是：黄金的自律并不构成人类对清偿力增长的自律。这是因为：
1、从理论上看，一价定律67＇8＇保证了黄金必然依据“黄金输送点”构成平价，即如前面图8－2阐述的“国际收支自动调节机制”，黄金的流动将自动调节全球国际收支的平衡，但实际情况并不是完全如此。金铸币往往被遵循金本位的模范国家（英国）的关键货币（英镑）所替代。例如，在19世纪下半叶，以英镑为中心的国际贸易和投资体系覆盖全球，90％的国际支付以英镑进行，而印度等国的中央银行则直接持有英镑而不是黄金，这使“英镑等同于黄金几乎是天经地义的事”（L。Yeager；1976）。因此国际金本位制实质上是英镑－黄金本位制，并且英镑替代了黄金发挥着世界货币的职能。
2、当英镑（纸币和铸币）充当世界货币时，英国的英镑供给就不是单纯取决于本国货币存量了，还与黄金价格以及准备金率有关。如果货币供给为M，本国货币存量为G，黄金价格为g，准备金率为r；则有：即M＝Gg／r，表面上从未被违背的金本位“游戏规则”，其实早就被英镑纸币的膨胀和准备金率的下降所取代（W．Fetter；1965）。黄金的供给是有限的，而纸币的供给是无限的，纸币的迅速扩张所形成的清偿力相应的膨胀日益侵蚀着国际金本位制的根基。
3、因此，在国际金本位时期，英镑得以充当世界货币的起因一方面是因为其经济上的强大，另一方面在于英国必须模范遵守按金平价自由兑换的规则，这在经济学范式中被称为“好管家的印章”（Seals for Good Housekeeper），但是，一旦英镑获得这样的声望便有可能产生滥用其特权的冲动，这终将危及金本位制度本身。由此可以看出，当纸币替代黄金成为主要清偿力时，纸币信用的盲目扩张促成恶性通货膨胀是国际金本位制度解体的根本原因。
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第二节 布雷顿森林体系
1944年7月，44个国家的300多为代表出席了在美国新罕布什尔州（New Hampshire）的一个旅游胜地－布雷顿森林（Bretton Woods）召开的国际金融会议，通过了布雷顿森林协议（Bretton Woods Agreement）以及国际货币基金组织（IMF）章程，从而确立了新的国际货币体系－布雷顿森林体系。
一、布雷顿森林体系的创建
第二次世界大战使西方国家之间的力量对比发生了巨大变化，美国已经取代英国成为世界上头号经济强国，当时的美国，黄金储备拥有量接近世界黄金储备总量的三分之二，工业制成品占据世界市场总量的二分之一，对外贸易占据世界总量的三分之一，并成为世界上最大的债权国。居于霸主地位的美国无疑将在新的国际货币体系创建中发挥主导作用。
第二次世界大战即将结束前夕，美国和英国政府就在着手研究战后国际货币体系的重建问题，并提出了各自的重建方案。美国的财政部长助理哈里·怀特（H。D。White）提出了“国际稳定基金方案”，亦称“怀特计划”；同期著名经济学家凯恩斯（J。M。Keynes）在英国政府的支持下提出了“国际清算联盟方案”，又称“凯恩斯计划”。
怀特计划的主要内容是：
1、由各国缴纳资金（以黄金、本国货币和政府债券缴纳50亿美元，）来建立基金组织；
2、各国的投票权取决于各国缴纳份额的多少；
3、基金组织发行一种叫“尤尼塔”（Unita，由英语“单位”一词变化而来）的国际货币作为计价单位，一个尤尼塔的含金量相当于10个美元的含金量；
4、各国货币与尤尼塔保持固定比价，并应该努力维持这一平价关系；
5、基金组织的主要任务是稳定汇率，并对成员国提供短期信贷，以解决国际收支不平衡问题。
凯恩斯计划与怀特计划有明显的不同，凯恩斯考虑到当时的英国黄金储备已枯竭，从英国的立场出发而反对以黄金作为主要储备资产，所提出的计划主要有：
1、成立一个“国际清算联盟”的世界性中央银行；
2、由国际清算联盟发行不可兑现的货币“班柯”（Bancor68＇9＇）作为结算单位，各成员国规定本国货币与班柯的汇率平价；
3、各国通过班柯存款账户来清算相应的官方债权债务，各国在国际清算�