的人，对玩乐的事并没有多大兴趣。但是，有一天晚上为了好奇的缘故，他
走到孔菲德的处所。他看到宴会竟演变成狂喝乱舞的胡闹场面，并且还有些
记者在场，于是；他就转身回家。”我告诉巴尼，”他回忆道，“他该停止
这种宴会。他已替自己赢得了国际理财专家的声誉，手头掌管着来自公众的
数以百万计的资金。我以为他这样会给别人一个完全错误的印象。人们所期
望的理财专家，应该是沉默、严肃、谨慎的
孔菲德给公众的印象是“国际浪荡子”，这一点，可能确是促成他的仲
夏突然结束的原因之一。这种印象当然对他是毫无裨益可言。
六十年代末期，一些漫不经心的基本的投机生意开始恶化，麻烦发生了。
最初，并不怎么严重，但由于内部管理和费用问题使麻烦越来越大——不满
的股东们事后指责说，完全是由于经营不当。结果，形成严重缺乏周转现金
的情况。
部分也是为了筹募现金，在1969 年IOS 决定将股票上市。母公司的股票
原来由孔菲德和他的职员以及推销员私人所拥有，现在以每股10 美金的价格
公开发行上市。这不但可为公司筹募现金，而且也使孔菲德和其同事们把这
个生意做某种程度的变卖。本来他们是一家公司的私人股东，他们的股分不
能在任何公开的市场上交易。他们只能私下卖给别人——而这可能是很难办
到的。然而现在他们的股票可以公开交易了，孔菲德一帮人可以随时把股票
出手，市场能吸收多少就是多少——把股分变成现款。
那些立即将他们的股票脱手的人高兴了。那些希望等股票涨一点以后再
卖的，很快就后悔莫及。因为IOS 股票上市不久，世界股市就开始动摇、暴
跌，经过很短时间的复苏，便完全崩溃。
噢，天！ IOS 的推销员们曾对其所属各基金的客户们保证，他们的钱
每年差不多可以增长20％。现在事实证明，他们的话（说得客气点）未免太
夸大其辞了。1960 年购买IOS 第一家基金IJT 的人，到1970 年发现，他们
的资金十年来每年只得到不及3％的增长。他们若把钱放在银行，结果会好
得多，而在FOF 开始创办时，购买其股票的人，会发现远不如当初把钱压在
床席下面。上市时每股售价十美元，八年后他们的价值尚不及八美元。
头脑清醒的，再也不会有人买IOS 股票了。事实上许许多多基金的股东
们，都希望能尽快把股票卖掉。一度曾富有的推销员，再也连一毛钱都赚不
到了。光辉的日子已成过去。IOS 已面临破碎的境遇。
1970 年，一群董事和大股东们聚在一块儿，惊慌失措地想找一个替罪的
羔羊，结果他们选中了孔菲德，他们攻击他，说他在管理和其他方面犯了错
误，表决结果，把他赶出了他一手创立的公司。他曾力图重新掌握公司的控
制权，但是都归于失败。从此，他自IOS 的舞台上消失。
他离开时的财产已不及他一度拥有的那么多。但是，无论如何，他不是
一个穷光蛋。一位瑞士的权威人士估计说，他离开时私人的财产约有5 千万
美元。“他已有足够的钱，”一位瑞士银行家说，“供他在余年中，过他喜
爱的挥霍生活。”
那些责怪他应负公司崩溃之责的董事们，其作为并不公平。诚然，孔菲
德本人在这个庞大而不稳的公司的基本经营上，扮演了重要的角色。但是，
也有数十个其他的人参予其事，若只归咎于孔菲德一人，似乎有欠公充。把
他轰下台，事实上，并没有解决公司的问题。孔菲德离开后，IOS 继续走下
坡。1970 年根据公司的报告，亏损达6 千万美元之多，真是惊人。
1969 年，IOS 股票上市价值为10 美元，到1971 年已惨跌到38 美分。实
际上，已达无人问津的地步。在这以后，争吵不已的股东们，仍在想做垂死
挣扎，希望支离破碎的公司能东山再起。
至于孔菲德呢？这个出身于布洛克林的普通人，一手刨造了这些事业的
人，似乎已永远离开了这个舞台。他也许为自己能有今日而庆幸。也许他在
暗地窃笑他们想使IOS 复活的努力：从另一方面说，可能他也恨不得自己能
助他们一臂之力；他也许会怀念这一种事业。他已不似往昔那么经常出现了。
他偶然会到所喜欢的一些地方去一下，像日内瓦、阿卡坡可和其他的地方。
但出现时只是静静的一个人。悄悄的独自在世界各地荡来荡去，远离人群，
孤单一人被忧愁所笼罩，他的老朋友们都为他感到难过不已。
不过，实际上，也许并没有真正的理由来为孔菲德难过。就钱财来说，
他毫无疑问的已非常富有。也许不似他想像中的那么有钱。但在钱财方面也
足称得上有杰出的成就了。他还有钱财形式以外的其它财富，足以感到欣慰。
在二十年多彩多姿的生活里，他所有的回忆，比大多数男人二十辈子所堆积
起来的还要丰富得多。
以并吞致富的吉姆斯·林
我们已经知道奥纳西斯怎么利用别人的钱赚钱的故事。他用的是借贷
法。现在我们要研究的人物，是吉姆斯·林（JamesJoseph Ling），他用的
是另一种方式，到几年前为止，他一直运用得很成功。但他的财富最近剧落
下来，生意圈里，一度曾对他传奇式的崛起赞羡有加，叹为观止；而今，已
无人歌颂了。现在，他是“倒霉的林”。然而，他的成就却不是可以一笔勾
消的。
林的发迹，就是运用别人的钱，从不出名到创造出惊人的辉煌成就，成
为华尔街前所未闻的成长最快的大公司老板。 1969 年，这个庞大复杂的事
业出了毛病，到本书付梓时，仍未渡过难关。虽然如此，依然有一部分华尔
街的人相信，吉姆斯有一天会东山再起。下次，也许他会变得更谨慎些。
林运用别人的钱，是以股票集资的方式。他也借贷，但他是以玩股票致
富而闻名于世的。现在，我们来简单地把股票集资这一方式做一介绍。
这可用一个简单的例子加以说明，你偶然触发了一个赚钱的构想，看起
来前途还很不错。你需要一些钱，才能起动这个冒险事业。但你自己只有少
数的钱，甚或根本没有钱。你该怎么办呢？
一个办法是你可以借贷你所需要的钱。另一个办法是，你可以走股票集
资之路。去找几个有钱的朋友（比方说5 个人），把你的想法告诉他们，问
他们愿不愿意冒险投一部分资金，做为共同 创业的伙伴。你得强调“冒
险”这两个字。但你这不是请求借款；也没有保证不灵时退钱。这五位朋友
还有你，是这个生意的合伙人，换言之，大家都是股东。生意做成功了，每
个人都可以按股分 利。生意做垮了，每个人只好伤心地看看自己的钞票打
水漂。
假设你的构想很完美，你又能说善道。每位朋友愿意拿出5 千美元，于
是这个新成立的公司便有了2。5 万美元的资金。每一 位朋友都（非正式的）
取得了一股股权。你虽然未出资金，但你也占了一股。按照协议，你的一股
是因为你出力负责公司的所有的工作而取得的——实际上，由于你率先完成
这一构想，你就已在实质为自己取得一份股权了。你是出主意的人，是公司
首要的（可能也是唯一的）业务执行人。那五位朋友，各人都有一份全天的
工作，没有时间（或可能分出点时间）来管理经营公司日常的生意。他们只
是担风险的投资者罢了。就这样，你用别人的钱踏上了创业之途。你这家小
公司有6 位股东。从此，只要公司赚钱，你就可分1/6 的红利。
要是这次冒险成功了，你可以就此开始，再朝其他方面去发展。如果你
和其他的股东，都不愿受到外人的干涉，你们可以自己严密地掌握着公司。
如果你们认为时机己成熟，可以增加一些现金资本了，你不妨把股东的圈子
扩大，甚至采取公开发行的方式，把股票上市。你可以把原来的六股，等值
的分割为12 股，或几百股，或几千股，你可以按股票市场的价钱，出售一部
分股票，（如果生意真的做得很成功，原投资的股东把他们的股票卖掉所得
的钱，一定比原来的5 千美元多得多）。在正常情况下，你可以发行增资股，
出售给投资大众，为公司取得新的周转金，来帮助公司的扩展。你也可能保
持部分股票，当做财务股票，在你的企业扩张之中，若想收购其他较小的公
司时，可拿这些股票当做——189——
回钱，做为偿付之用。
见到吉姆斯·林，立即会得到两个很深的印象——他的身材和停不下来
的精力。他是个高大黝黑的人，6 尺2 寸高，200 多磅重，虽然已快50 岁了，
但看上去还很硬朗、很雄壮。只有他的体重稍微显出一些中年人的样子，看
上去像个最近才退休的橄榄球运动员。他之所以没变得很肥胖，部分应归功
于他的生活经常充满了紧张。他极少静静地坐下来，每天只睡很少的觉，时
常半夜醒来，发现自己满脑子都是高明的想法，转个不停。 Signa…ture 杂
志有一次形容他为“服用过量的生产兴奋剂，而且已无药可以解救。”一位
纽约的证券经纪人说：“他好斗得像一个蛮子。他所爱的是竞争本身。他从
未喝醉酒过，但是我看得出他几乎已沉醉在竞争的欢乐里。他把生意当做近
身搏斗的运动比赛一样。”
1968 年，当美国股市达到超热的高潮时，林正担任Ling—Temco 一Voughe
公司的业务主持人和主要股东。那时LTV 可能是纽约证券交易所最热门的公
司。该公司创立于1961 年，只有七年的历史。但在此短短的7 年间，LTV 竟
崛起激升为全美最大的15 家公司之一。该公司的普通股由每股20 美元涨到
每股135 美元。林在其有生之年，就成为华尔街传奇式的神话人物。他的名
字与其他传奇的企业家和股票大王，如殷索尔（Samuel lnsull ）和卡奈
基（AnderwvCarnegie ）相提并论。不幸，两年之后，LTV 的普通股竟惨跌
到1 美金以下。在股市快速的滑跌期间，倒霉的握有股票的投资人，给林各
式各样的称呼，没有一个是好听的。不过。在得知LTV 最大的股东吉姆斯·林
和他们一样的被套牢的时候，他们也许可以稍觉慰解。当他在最辉煌的高峰
时，他的财产净值约在1 亿美元左右。即使是现在，他仍有以百万计的财产，
只是已远不如昔日罢了。
林的事业在许多方面和孔菲德很相似。孔菲德也是在六十年代后期达到
事业的颠峰，然后变得一败涂地的人。他们两人都是栽在1969 年的股�