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我还结识了另外一位你非常熟悉的人物，马楼·金，他让我明白，基本面最终决定市场的真正价值。毫无疑问，供需状况将最终决定市场的走势。马楼·金的主要观点就是市场将按照供需指引的方向运行，所以，你按照统计数据来分析供需将如何决定市场的走势，这是他的分析方法，也是你应该做的。他不在乎技术指标。所以，我主要从这两位投资家身上学到了如何做期货，他们都是我的榜样，也是你所遇到的观点相左最大的两位大师，因为他们两个分析市场的方法截然不同。艾尔默·福可纳对供需根本不关心，没关系，你应该做的就是研究技术图形，反复研究技术图形。
问：你怎么看，里奥？
里奥：我的观点是，首先，没有绝对的技术派，也没有绝对的基本面派。当今世界，一个成功的投资者更应该二者兼备。投资者应该明白基本面如何，技术走势又如何，只有把这二者结合起来，你才能赚到钱。所以，期货投资者对技术走势和基本面都要有所了解，这是我所学到的。另外我感到，马楼·金尽力探究的基本面，实际上很难实现，因为供需在不停的变化，很难跟踪这些反映供需状况的因素。这不止是简单的统计数据，其间包容了大量的信息，而且，你必须掌握这些数据里相关的重要性。有时需求比供应更加重要，有时，其他一些外来事件的影响又绝不可小视。换言之，你不知道这些信息究竟孰轻孰重。所以，没有简单、一成不变的公式。
每天都有新的信息潮，每个星期，每个月都有。当我讲到图表的时候——我指的是技术分析，技术图形反映并消化了市场中发生的一切因素，对吗？市场中的多空力量构成了技术图形。因此，技术图形反映了每个投资者的状态。
所以你眼前展现了所有的马楼·金和所有的艾尔默·福克纳，因为他们的买卖直接表现在了这些图表上。如果你明白它们，你也就掌握了所有的基本面，这是技术分析的原理，这不是巫术，是市场中所有参与者观点的大荟萃。所以从理论上来讲，技术分析是行之有效的。举个例子，假如你跑进人群密集的剧院里，大喊“着火了”！人们就会从座位上跳起，冲向门口，这是一种条件反射。好了，技术图形和技术分析也是同样的道理。他们创造的模式代表着某种意义。
如果你掌握了技术分析并且能够准确理解它们的含义，尽管你对基本面了解不多，也可以通过技术分析来搞清市场走势。但是，正如我开始讲到的，最好能了解一些基本面的情况。对我来说，这些年来，60％－65％靠技术分析，30％－35％或者40％是靠基本面分析来做的。但是，通常来说，如果技术分析同我掌握的基本面不符，靠技术分析我很难真正赚到钱。
问：我在过去的期货研讨会上常常讲这样一个故事，可以是任何品种，但是就我所知，世界上真正理解黄金的只有两大群体：一个是多头，一个是空头。
最后，里奥，对那些渴望成功的期货投资者，你有何良言？对那些有志于在期货市场有所作为的投资者，有何建议或者是鼓励的话要说？
里奥：期货市场是你所经历的最大挑战，这是生活中最有趣的挑战。既是一种职业，也是一种业余爱好，因为它需要花费太大的精力！高风险，高回报。
但期货不是9点到5点的工作。这是一个24小时的工作，你永远置身于市场中，永远和市场同波逐流，永远同世界共振。对于那些有着良好心理和完善个性的人来说，期货市场魅力无穷。你必须具备风险资金，这样即使出现亏损，也不会改变你的生活方式。如果你能成功，真是一种莫大的安慰。
不过，我要提醒你的是，期货市场风险很大，也许很难成功，期货投资非常艰难。如果没有成功，不要妄自菲薄，将之归于个人的失败，也许你可以在其他行业取得成功。如果你在期货市场不能成功，并不表明你在其他行业也一样无所事事。期货市场另外一个负面影响就是，成功的时候，你的人生会变得十分短暂，非常短暂的人生。但我不是指人的寿命，你仍能享受在其他行业中一样的寿命。但是，对于投资者来说，时间过得飞快，你的日子，一周、一个月如白马过隙，光阴似箭哪！期货市场是如此令人兴奋。期货市场又是如果有趣，让人忘掉了春秋，缩短了人生，这真是不幸。你和街面上坐在办公室上班的朋友度着一样的年月，可是他的时间显得更长久！
问：但是那个人却认为他的生活度日如年，味同嚼蜡？
里奥：也许。
问：这是一个漫长而艰苦的旅程，对吗？
里奥：是的，非常正确。
第十二章 约翰·F。（杰克）塞德纳
1993年1月份，杰克·塞德纳第九次当选为芝加哥商品交易所主席，这在历史上绝无仅有。自从1991年，芝加哥商品交易所管理层规定主席任职期为两年之后，杰克·塞德纳首位入选，他代表着2700多家会员及90多个会员公司。1980年，杰克·塞德纳先生首次当选芝加哥商品交易所主席，他连任三界主席，一直到1982年。此后三年，他又被管理层委任为法律事物协调员。1986年，他再次当选主席，一直到1988年，他又连续两次入选主席一职。1989年和1990年，他担任了高级政策顾问，1991年，再次当选为主席。
作为期货行业的开拓者，杰克·塞德纳先生在推动国际延时电子交易系统GLOBEX（全球电子交易系统）方面扮演了关键的角色。1993年4月份，他被任命为全球电子交易系统公司主席。早期，1987年股市崩盘后，他曾经就芝加哥商品交易所和期货工业所扮演的积极角色坐了大量游说工作，他常常出席国会听证会，不厌其烦地证明芝加哥商品交易所风险管理工具在市场动荡时期的作用和效率。近期，克林顿总统邀请塞德纳先生参加1992年12月在Little Rock召开的经济高峰会议，他是期货和期权业出席的唯一代表。
塞德纳先生曾经一度从事过出庭辩护律师，1971年加入到芝加哥商品期货交易所，1977年开始一直任职于管理层。他曾经服务并主管过数十家成员委员会。1978年，他荣登RB&H公司执行总裁，这是一家芝加哥商品交易所的期货佣金商，同时是该交易所的结算会员。杰克·塞德纳先生在美国期货业内是一位久誉盛名的投资者。
问：杰克，最初是什么吸引你走入期货市场？
杰克：哦，我想，期货市场可以直接验证你的分析结果，这一点吸引我走入期货市场。我的个性就是这样，喜欢马上知道结果。听起来有些无稽之谈，但是我确实喜欢知道自己的分析结果究竟如何，无论什么样的问题，法律事物也好，其他任何问题也好。在期货交易市场，结果一目了然。我很难找到其他什么行业能够如此迅速作出评断。而且你还可以对自己的决策程序重新作出评估，这令我兴奋不已；更不用说， 倘若你精于此道，还有机会赚到钱。
问： 在采访这些优秀商品交易大师的过程中——大多数你都认识——让我们倍感兴趣的是，金钱不是他们入市交易的主要原因，这与多数人入市交易的动机大相径庭。根据你个人的投资经历，对结算公司的运作，以及对其他交易者的督导，你认为动机对于投资者最终走向成功意义有多大？
杰克：我认为，无论做什么事情，动机都非常重要。因为动机可以激发潜在的技能，出色地完成一件事情。技能并非轻而易举就可以获得，它要求在情绪、身体及智力方面都要训练有素。做好一件事情需要具备许多技能，想要完善这些技能，非一日之功可以奏效。
问：能否阐述一下？
杰克：哦，我还想着重强调另外一个问题，那就是金钱。你采访的许多投资者会讲，钱并非是他们交易的核心内容——尽管很难将其从交易中隔离——他们言之有理。我想告诉你，这些年来，我一直在思考着这一问题。
我们以一位出色的体育运动员为例，他搞体育不是为钱，却花费了大量的精力去磨砺自己的身心以及其他一切，许多体育项目都是这样，比如长曲棍球。这些体育活动并非有利可图，但是为什么那多人去参加呢？答案很简单，这些活动让他们感到兴奋。也许和我一样，他们希望非常迅捷地了解结果。我想这不是一个十全十美的比喻，但是当我跑去交易时，尽管我的大脑中毫无“期货和拳击及其他体育运动一样”的意识（杰克曾经是金手套拳击冠军），但是我有同样的感觉，激情彭湃，跃跃欲试；极具竞争的挑战，结果要 么正确，要么错误。在体育竞技中，你能得9。9分就很了不起；在期货市场，假如你获得成功，从某种价值角度讲，是以金钱的形式体现。
市场气氛和竞争鼓励我们去拼搏。我不想说交易属于体育运动，但是它们确有共性，这就是人们参与期货但绝非惟钱至上的原因。金钱只是某种意义的最终结果。
很难将其分离，但是我确实分开来看待。我相信，世上还有许多挣钱的办法，一些人却宁可选择此道，我就是其中的一位。因为我热衷于运动，可以这样说，喜欢富有竞争的挑战。
我想这里还有另外一个因素，那就是个人可以不断得到评估。市场是上帝，市场和价格评估着你的决策程序，不管你如何理智地处理，底线就是底线。然后你会不断重新审核自己的分析，思索自己是否善于此道。你用不着等待几年，才能辩明你的决策程序正确与否，在许多行业，你永难得到明确的答案。
问：是否有这样一刻，你灵光顿悟，感到和交易珠联璧合？
杰克：没有，我不相信有这样的时候，相反倒是常常觉得不知所终。我会说，我并不善于此道。你在写一本有关交易的书，但是我认为自己的经历同多数交易者稍有不同，对吧？尽管我还在做交易，但是我已经离开多年以前就非常熟悉的交易场。所以我认为，期货交易对我的心灵产生了极大的影响。
问：你认为一位成功的期货投资者应该具备哪些条件？从前你曾经讲到一些特定的技能……
杰克：节律。我可以详细阐述一下它的意义，对于不同的投资者，其意义也就迥然不同。但是在我看来，节律的主要内涵就是忘我投入。外面的人会讲，期货投资者生活优裕，他们早上8点30或者随意什么时候来上班，然后下午1点就离开了。你可以看见他们豪华的轿车在公路上来来去去。但是人们没有意识到在铃声敲响之前所发生的一切，收市之后所发生的一切。
人们忽略的另外一件事情就是，开市和收市之间投资者所倾注的精力——如果你自己所从事的工作兢兢业业的话。很难想象，一个投资者若不能每一秒钟1000％地投入到交易中去，他会有所作为。那些业绩平平的投资者总是吊儿郎当，他们慵懒，偶尔也会赚到点钱，迟早还是被套。我认为对于自己从事的工作一定要倾注大量的精力，全神贯注。如果你做不到这一点，就没有节律可言，只有集中精力，才能具备节律。一个人很容易分散精力，自误其途。
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